锂之战：澳大利亚大亨阻止初级矿业公司的收购 - 彭博社

新的前沿。

摄影师：卡拉·戈特根斯/彭博社从前，世界并不太关心锂。

1991年索尼公司开发出锂离子电池的十年后，早期的智能手机和笔记本电脑的兴起仍然不足以影响市场。这种轻便、反应灵敏的金属大多被认为是用于制造铝、玻璃或工业润滑剂的有用添加剂。很少有人把它看作是一个供需关系可能决定人类是否能够避免灾难性气候变化的元素。

事情如何变化。生产量可能会在2015年至2030年间增长17倍，几乎完全归功于世界不断增长的电动汽车队的贪婪需求。当消费超过矿山供应时，就像近年来发生的那样，暴涨的金属价格足以推高使用它们的电池汽车的成本。这导致了我们最近几个月看到的汽车制造商降低电动汽车目标。

锂在能源转型中的新主角已经将一度由化肥公司主导的沉寂行业转变为一个亿万美元资产负债表得以部署的繁荣产业。不幸的是，一些澳大利亚最大生产商的大亨们表现得好像坏老时代从未结束一样。

领先地位

智利曾主导世界的锂供应。澳大利亚已经取代

来源：美国地质调查局

注：基于锂碳酸盐当量的公吨计算。

智利拥有迄今为止最丰富的自然资源。通过让太阳慢慢蒸发安第斯山脉高地的盐湖，留下富含金属的沉积物，智利可以以更少的排放生产锂。但澳大利亚以其对采矿业的友好环境和迅速开发资源而闻名，引发了一场淘金热。二十年前，该国开采的锂不到世界总量的五分之一。到了2021年，它的开采量超过了其他所有国家的总和。在过去十年里，增量产量的大约一半来自那里。

这种情况预计不会改变。根据彭博新能源财经（BloombergNEF）的估计，到2030年，近三分之一的增加需求将由澳大利亚的矿山满足。如果这些投资失败，短缺可能会再次出现，价格会上涨，再次推迟朝向净零排放的努力。

在最近几周，澳大利亚两位最富有的人介入了初级矿商的收购战。西澳大利亚的铁矿石亿万富翁吉娜·赖恩哈特（Gina Rinehart）本月早些时候购买了Liontown Resources Ltd. 19.9%的股份，导致全球最大的锂生产商、总部位于北卡罗来纳州夏洛特的Albemarle Corp.放弃了66亿澳元（43亿美元）的收购要约。

她还收购了Azure Minerals Ltd. 18%的股份，以及由工程师克里斯·埃里森（Chris Ellison）创立的小型矿商Mineral Resources Ltd.持有的12%的股份。这可能会导致智利竞标方智利化学与矿业公司（SQM）放弃对该公司16亿澳元现金要约。

盛宴与饥荒

如果没有澳大利亚的供应，电动汽车制造商所依赖的锂的过剩可能不会出现

来源：彭博新能源财经

注：显示相对于2022年的年度碳酸锂供应和需求的变化。

每场收购战都有潜在的积极结果。西澳大利亚州的采矿大亨长期以来一直从将本地专业知识和地质洞察力与大型矿业公司的深腰包结合起来获利。

莱恩哈特214亿美元财富的种子资本来自她父亲1963年与力拓集团达成的一项协议，使他永久享有该州北部发现的铁矿石的版税。他发现的矿产。埃里森的矿业资源与阿尔贝马尔和中国江西赣丰锂业有限公司合作经营锂矿，这家小型澳大利亚公司负责运营，而海外合作伙伴提供资金和供应链专业知识。1

然而，这一切取决于那些外国玩家现在是回归还是远离。

开发锂矿并不便宜。Liontown的凯瑟琳谷项目约耗资9.51亿澳元，Azure的安多弗矿希望规模相似。2 根据咨询公司Benchmark Mineral Intelligence的数据，全球行业在2022年至2028年间每年需要约70亿美元来满足预测需求。

下山

锂价格在去年飙升。到2023年已经下跌约74%

来源：彭博社

注：显示LME通用1号锂羟基期货价格。

莱恩哈特和埃利森希望他们的战略股权能促使外国竞标者回归并提供更高的价格 — 但如果他们不这样做，他们可能最终拥有搁浅的资产。矿业资源大约有SQM运营现金流的五分之二，因此将更难以自行资助项目，尤其是在当前利率水平下。

汉考克勘探有限公司，莱恩哈特的公司，在2022年6月拥有超过170亿澳元的净现金，因此不会为资金所紧迫 — 但在一个老板反复无常、一直靠铁矿石赚钱的公司中，管理关注可能是一个更大的问题。

过去十年，世界矿业公司一直涌向澳大利亚，因为他们认为这里比智利更友好。加上最近的价格疲软，当地大亨的领土行为可能导致这些公司望而却步。

如果太多矿床闲置，我们将面临另一个更依赖中国的供应链，以及进一步延迟向电动汽车过渡的高锂价格。莱恩哈特和埃利森需要摊牌，说明在没有外国资本的情况下他们将如何开发这些地点 — 否则，投资就像智利盐沼的水一样，可能会完全枯竭。

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