Temu所有者可能会延长对同行增长的反弹：科技观察 - 彭博社

Charlotte Yang

2023-11-08

随着中国的电商巨头们在本月为全球最大的购物活动做好准备，市场专家们打赌，拼多多的所有者PDD控股公司将继续击败它们所有人。

PDD在美国上市的股价自7月以来飙升了22%，而主要竞争对手阿里巴巴集团和京东则大幅下跌。这种表现超越反映了PDD在国内窃取市场份额并继续赢得美国消费者青睐的强劲销售。强劲的表现。

该行业的下一个重要推动因素是双十一，这是围绕11月11日举办的为庆祝中国单身而设的为期数周的在线购物节。该行业的季度业绩也将在接下来的几周内公布。

尽管激烈的竞争和高额促销支出引发了盈利担忧，但市场认为PDD仍有进一步上涨的空间。该股票的认购-认沽比率已从9月的高点下降，显示出期权交易者中看涨情绪增强，而做空兴趣已降至历史新低。

### 价格战

自今年早些时候在美国超级碗期间进行了备受瞩目的广告以来，PDD的Temu越来越被视为全球电商中的颠覆性力量。这个网站——遵循了该公司国内应用拼多多采用的低价策略——已经实现了强劲的销售增长，并将业务扩展到了47个国家。

在家里，双十一的激进促销活动将通常定位较高的阿里巴巴和京东带入拼多多的折扣领域。拼多多在双十一期间推出特别的返现计划，以及其他旨在吸引更多用户的新举措。

花旗集团分析师阿丽西亚·叶普在一份报告中写道：“尽管拼多多通常不强调其参与双十一，但我们认为围绕其‘十亿补贴’和‘年度降价清单’的更多热闹以及消费下行趋势可能支持更高增长。”

花旗预计，与阿里巴巴和京东相比，拼多多的双十一总交易额将增长“在中高20%左右”，而阿里巴巴和京东的增长不到10%。该券商于10月26日开启了为期30天的“上行催化剂观察”。

投资者也在关注拼多多的第三季度业绩，预计将于本月晚些时候发布。Temu的亏损将成为焦点，分析师们将就其烧钱业务模式的可持续性、监管逆风以及如何评估其潜力展开辩论。

拼多多的股价飙升，目前以19倍的市盈率交易，是阿里巴巴和京东的两倍以上。一些人认为这种差异是合理的，因为预计拼多多的销售额今年将增长57%，是其竞争对手预期增长的五倍多。

“如果PDD能够击败共识预期，提供比预期更窄的利润率下降，并在下半年实现超过50%的强劲增长，股票可能会进一步重新定价，”彭博智库分析师林凯瑟琳说。

高盛集团认为第三季度将出现“强劲的营收超预期”，但警告称特暮可能会出现比预期更大的亏损。但投资者“逐渐愿意为特暮业务赋予一些估值”，分析师郭伟文在一份备忘录中写道，这是因为GMV扩张速度超出预期。

abrdn亚洲股票投资总监吴欣耀表示，无法接触到PDD管理层可能是“在获取有关公司及其战略的最新信息方面的绊脚石”。不过，该公司应继续在中国获得份额，特暮势头良好，如果PDD能够继续在海外抵消损失以维持整体盈利增长，股票就“非常便宜”。

这只科技股为连续第八个交易日上涨

来源：彭博

纳斯达克100指数周三小幅上涨，使这只科技股指有望延续约两年来最长的连涨纪录。截至最近收盘，该指数已连续上涨了最近八个交易日，人们对央行利率接近峰值感到乐观。