从中奖到裁员，航运业转变后的3640亿美元繁荣 - 彭博社
Brendan Murray, Tara Patel
一艘货轮停靠在西班牙巴塞罗那的巴塞罗那港口。
摄影师：Angel Garcia/Bloomberg*《供应链》是一份每日新闻简报，追踪全球贸易。在这里注册。*
在这个假期季节，准备购买最新进口家电、服装或电子产品的消费者们可能想为那些未来几年将在海洋上运输产品而难以盈利的公司们多留一份心思。
这是因为集装箱航运行业，过去两年以创纪录的高运费和缓慢交付而被描绘为破坏圣诞节的格林奇，正在回归到其在企业世界中疫情前的位置：永远的表现不佳者查理·布朗。
根据行业资深人士约翰·麦考恩编制的数据，最大的航运公司在2021年和2022年共实现了3640亿美元的净收入，这是在十年来微薄利润之后。随着他们收取的运费低于成本并且有望在可预见的未来保持在亏损状态，他们可能会在本季度再次陷入赤字。
繁荣转为萧条往往更为突然和轰动，但很少有一个与全球经济紧密联系的成熟行业像今年这样从历史性利润一下子跌至亏损水平，这就是占世界商品贸易80%的航运公司。在疫情大规模需求冲击之后，现在的罪魁祸首是供应过剩。
“我当然关注未来24至36个月，”汉堡总部的海博海运公司首席执行官Rolf Habben Jansen在上周的一次采访中说道。“我们将会看到一个下行。”
航运繁荣转为利润下滑
第三季度集装箱利润收窄，船公司可能在本季度亏损
来源：麦考恩集装箱结果观察者
考虑到面临更艰难时期的是世界上最大的上市集装箱航线公司A.P.穆勒-玛士克公司。根据彭博智库信用分析师斯蒂芬·科瓦切夫的说法，总部位于哥本哈根的这家公司去年的自由现金流达到270亿美元，今年可能下降约80%，并且可能在2024年转为负值。他在上周五的一份研究报告中写道，这可能会对公司的债券产生影响。
在过去的10天里，玛士克、海博海运和法国的私人持有公司CMA CGM SA — 这三家占据世界集装箱运力约三分之一的前五大公司表示，他们正在削减成本，因为一些人担心低迷将至少持续到2024年。
一些高管正在呼吁不要发起价格战，这导致了一波整合和至少一次重大破产在疫情爆发前的几年里发生。
“每个参与者都必须负责确保市场在相对较低的费率下保持合理，”CMA CGM首席财务官拉蒙·费尔南德斯周五告诉记者。“价格战过一段时间不仅伤害发起者，而且伤害所有人。”
这种担忧源于经济力量的结合：商品需求正在恢复到疫情前的水平，同时供应正在增加，新的更大的船只正在出现。建造一个集装箱船可能需要两到三年的时间，这些船通常可以运营大约25年。因此，要将它们的投放和退役时间与商业周期的起伏相协调是困难的。
2024年集装箱容量将大幅增加
新建的船只将提供比市场需求吸收更多的供应
来源：Hapag-Lloyd，Drewry Container Forecaster，Alphaliner Monthly Monitor
*TEU = 20英尺等效集装箱单位
为了在短期内管理容量，船公司手中的主要工具是取消单个航程或在需求疲软的贸易航线上完全暂停服务。在长期低迷期，他们还可以让租约合同到期、停用一些船只或在废钢市场出售旧船只。
科瓦切夫表示，正在出现的是强者和弱者之间的对峙。“像马士基和Hapag-Lloyd这样的大公司有现金可以等待，并专注于削减成本，而不是采取激进的容量减少措施 — 至少目前是这样，”他说。“一切归结为供应、需求以及谁会先让步。”
当然，航运痛苦的另一面是制造商和零售商的成本降低，这最终有助于央行降低许多发达经济体仍然高企的通货膨胀。
“几年前，商品价格出现两位数的通货膨胀，服务价格可能增长4%或5%，”总部位于旧金山的数字货运公司Flexport Inc.的首席经济学家Phil Levy说道。“如果你从商品中感受到通货膨胀压力，或者在一个非常紧张的商品市场中——那种情况已经消失了。”
包括服装品牌Under Armour Inc.和家具制造商Lovesac Co.在过去一个季度中提到了从海运费用降低中获得的缓解。
集装箱运价回到疫情前水平
海运货物的现货运价低于航运公司的成本
来源：Freightos
* FEU = 40英尺集装箱等价
“我们自己的数据告诉我们，更广泛的经济形势可能对我们客户选择的服务产生影响，许多人正在寻找更具成本效益的运输选择，”联邦快递欧洲区总裁Karen Reddington说。“我们预计短期内外部商业条件将具有挑战性，需求恢复的时间仍存在不确定性。”
阅读更多：鲍威尔表示美联储将谨慎行事，如有需要将毫不犹豫加息
明年从亚洲经过苏伊士运河，例如，将会增加15%的成本，该水道的管理机构在十月中旬表示，没有解释。在另一条主要贸易路线上，通过干旱的巴拿马运河的船只面临长时间等待、附加费以及绕过南美洲进行耗时、耗油的绕道以避免延误。
与未来几十年面临的1万亿美元投资相比，行业面临的成本很小，这需要使用更清洁燃料的引擎以及生产、储存和运输替代燃料的新基础设施。
欧洲大型航运公司已经发布了估算数据，说明航运即将进入欧盟排放交易系统后将生效的附加费。
CMA CGM的利润从疫情记录中下降
这家法国航运公司正在削减成本，因为行业进入低迷期
来源：CMA CGM
在CMA CGM，缓解航运的高峰和低谷之一的策略是多样化。第二代传人罗德尔夫·萨德（Rodolphe Saade）领导着他父亲创办的公司，利用疫情的意外收益投资航空公司、港口和物流业务，甚至媒体。
萨德家族根据彭博亿万富翁指数价值约190亿美元。相比之下，4月份为330亿美元。
| 相关阅读： |
|---|
| * 船舶订单创纪录，总额达900亿美元，悬而未决的行业 * 阿达尼的新超级港口将吸引世界最大的船只驶向印度（1） * 巴拿马运河将保持限制，因干旱导致湖泊水位下降 * 白宫拨款6.53亿美元以促进美国港口基础设施 * 一批新的货船即将到来。这是它们的命名方式 |