嘉能可赢得泰科煤炭部门，为其自身的分拆铺平道路 - 彭博社

加拿大 Teck Resources 钢铁煤矿附近装满煤炭的铁路车厢。

摄影师：James MacDonald/BloombergGlencore Plc 将收购 Teck Resources Ltd. 的煤炭业务的大部分股权，结束了一个持续数月、引起矿业行业关注的故事，并为这家大宗商品巨头退出煤炭业务铺平了道路。

这两家公司在今年大部分时间里陷入了一场激烈的公开争斗，此前 Teck 拒绝了 Glencore 提出的价值 230 亿美元的非要约收购提议，后者提议创建两家新的金属和煤炭业务公司。尽管 Glencore 的收购提议未成功，但足以打乱 Teck 早前拟定的独立煤炭业务计划。

对于 Glencore 及其相对新任首席执行官 Gary Nagle 来说，这笔交易代表了一个定义公司的时刻，将为其退出利润丰厚但污染严重的热煤业务铺平道路，使其专注于为能源转型所需的金属。Nagle 表示，Glencore 打算在收购完成后的两年内将合并后的煤炭业务置入一家在纽约证券交易所上市的新公司。

Gary Nagle摄影师：Jose Cendon/Bloomberg“我认为这不是次等选择，”Nagle 在电话会议上表示。“我们成功地收购了一项优秀资产。”

对于Teck来说，这笔交易终于结束了多年来寻找生产炼钢煤矿解决方案的挣扎，同时确保了其所需资金来支持其金属业务。

多伦多时间上午9:37，Teck股价上涨了2.7%，而伦敦的Glencore上涨了4%。

根据周二宣布的交易，Glencore将支付69.3亿美元购买Teck业务77%的股份，而目前在Teck煤矿拥有少数股份的炼钢企业日本钢铁公司和Posco将持有其余股份。Glencore表示，预计还将支付2.5亿至3亿美元收购Teck向煤炭业务提供的股东贷款。需要加拿大政府批准的Glencore交易意味着Teck煤炭业务的企业价值为90亿美元。

围绕Teck展开的争夺凸显了拥有大型煤炭业务的矿业公司面临的挑战——这些业务对两家公司都是巨大的利润驱动器，但许多投资者越来越不愿持有与污染性化石燃料相关的风险敞口。

在Teck提议公开之前，Glencore此前曾表示将继续经营其矿山直到资源枯竭，即使许多竞争对手退出了热煤业务。假设Glencore拆分业务的计划顺利进行，其剩余业务——如Teck——将专注于铜和锌等金属。

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嘉能可成功收购煤炭业务是这场激烈争夺战的讽刺性结局，此前泰科及其控股股东诺曼·基维尔曾直截了当地抨击这家瑞士公司拒绝其早前收购提议的记录。泰科周二表示，这笔交易将确保“继续社会和环境负责任的炼钢煤业务，并为加拿大带来增益。”

目前拥有泰科部分煤炭资产2.5%股权的日本钢铁将转换所有权并注入额外现金，以持有该业务的20%股权，而POSCO将把其在泰科矿山的股权转换为该业务的3%持股。

泰科现在将不再涉足煤炭业务，该公司表示将利用销售收入偿还债务、建设新的金属矿山并返还部分给股东。

最佳价值

泰科首席执行官乔纳森·普莱斯表示：“我们成功实现了我们认为是此次交易的最佳价值以及干净的分离。此次交易的估值显然更为优越。”

这笔交易为这家加拿大矿商结束了艰难的一年。除了与嘉能可的激烈收购之战，该公司还面临其智利旗舰新铜矿的成本激增，这原本是嘉能可的主要诱因。该公司现在必须让股东相信，它能够利用煤炭销售收入按时按预算建设新的铜矿。

与之前未能赢得足够支持而被放弃的分拆计划不同，嘉能可的交易不需要泰科股东投票。

煤炭业务的分离也可能使Teck成为一些行业巨头的目标，他们渴望增加对铜的曝光。 Teck周二表示，Glencore同意在交易完成后的两年内暂停，这将阻止其发起进一步的非邀约收购要约。

这笔交易需要得到加拿大政府的批准，该政府越来越关注保护该国的自然资源。 Glencore最初的收购要约引起了联邦和地方政府官员的关注。