美银调查：投资者看好债券 - 彭博社

纽约华尔街上的行人。摄影师：Victor J. Blue/Bloomberg根据最新的美国银行公司基金经理调查，投资者对债券的看涨情绪达到了自全球金融危机以来的最高点，他们“坚信”2024年利率将下降。

这一月度调查显示，投资者正在抛售现金，持有自2009年以来最大的债券超配头寸。美银的Michael Hartnett表示，“重大变化”不在于宏观前景，而在于预期通胀和收益率将在2024年下降。

全球股票和债券在11月份有所上涨，此前连续三个月下跌，人们担心利率将上升并保持较高水平，进一步打击经济。美联储最近的会议在一定程度上缓解了这些担忧，使资产得以反弹。

来源：彭博社

美银的调查显示，对美国利率峰值的信心现在是自调查开始要求投资者预测加息周期结束时间以来最强烈的。

这一观点在美国十月份通胀普遍放缓后得到进一步强化，市场对此表示欢迎，认为这是美联储完成加息的强烈迹象。用于对冲未来美联储行动的掉期合同将另一次加息的可能性降至几乎为零，并将预期的降息时间调整到了六月。

调查中的参与者将现金比例从5.5%降至4.7%，同时自2022年4月以来首次将股票配置调整为超配。调查对象在制药、科技和电信股上净超配，而在公用事业、材料和非必需品股上净低配。

“2024年投资者策略是软着陆，降息”和美元走弱，策略师写道。调查显示，投资者增加了对美国和日本股票的配置，减少了对欧元区和英国股票的敞口。

此次调查在11月3日至11月9日期间进行，共有225名参与者，管理资产总额为5530亿美元。其他发现包括：

• 三分之二的投资者认为2024年全球经济的基本情况是软着陆
• 最拥挤的交易是做多大型科技股、做空中国股票和做多国债
• 投资者认为美国/欧盟商业地产是最可能发生信贷事件的来源
• 相对于欧元区和英国股票，对美国和日本股票的超配比例是自2008年11月以来最大的