资产管理者警告称，随着美国市场加快交易速度，交易失败的风险增加 - 彭博社

全球投资机构正在为更多交易失败做准备，因为计划将美国股票交易结算时间缩短至一天。

大约60%的资产管理人担心，由于即将在五月生效的法规将加快完成美国证券交易的时间，结算失败率将会增加。这是根据SIX Group的未来金融报告得出的结论，该报告对来自世界各地金融机构的343位C级高管进行了调查。

这一即将到来的变化将使美国最大的股票市场的股票不仅与全球同行脱节，也与外汇市场脱节，外汇交易通常需要两天才能完成。这可能会给未做好过渡准备的公司带来新的风险。

“这一举措将影响在美国证券交易的欧洲市场参与者，特别是因为转向T+1带来的风险包括如果结算失败将会受到处罚，”彭博智库的市场结构研究员尼古拉斯·菲利普斯说。“如果你在英国卖出一只股票的同时在美国买入一只股票，不同的结算周期会带来资金和货币风险。”

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包括银行、经纪商和投资机构在内的主要金融机构现在只有不到七个月的时间来为美国转向所谓的T+1做准备，此前在2017年已经过渡到T+2。这对没有全球人员配置的海外投资者尤其头疼，因为时区差异加剧了按时完成交易的紧迫性。

“资产管理人员显然对在更紧凑的时间框架内出现错误的可能性感到担忧，”后期交易处理公司AutoRek的副总裁史蒂夫·卡林说道。“美国股票和债券的结算周期缩短意味着诸如在不同公司之间协调交易细节之类任务的周转速度大大加快。”

根据存管信托与清算公司赞助的一项早期调查显示，超过半数欧洲金融公司的员工不到1万人的计划要么将人员调往北美，要么雇佣夜班员工。爱丁堡的Baillie Gifford就是其中之一，他们将交易员调往纽约，以便更好地在美国交易日结束时执行交易。

Meritsoft的首席执行官丹尼尔·卡彭特说，转向T+1迫使公司“在结算运营和失败管理方面考虑更大的问题，而不是把它当作事后思考的问题。”Meritsoft是一家专门从事后期交易自动化的公司。“目前，市场参与者还没有达到这一点。”

SIX的调查结果与彭博智库对欧洲买方交易员的另一项调查相吻合，发现59%的人不赞成更快的结算周期。然而，随着五月的截止日期临近，他们别无选择，只能适应。

“也许当前金融监管中最突出的讨论围绕着将美国证券的结算周期缩短至T+1的影响，”SIX的国内托管和交易存储库运营主管Jesús Benito在报告中说道。“在不久的将来，北美和欧洲之间将会有不同的结算周期，这也许可以解释为什么许多受访者预计会出现更大的运营复杂性。”