英国通胀放缓至两年低点，支持降息预期 - 彭博社

Tom Rees, Philip Aldrick, James Hirai

2023-11-15

英国通胀率跌至两年来的最低水平，巩固了市场对英格兰银行明年年中就能够降息的预期。

英国国家统计局周三表示，10月份消费者价格同比上涨4.6%，较9月份的6.7%大幅下降，为2021年以来最慢的增速，主要是由于能源价格下跌。这些数据使得英国首相里什·苏纳克能够宣布实现了他今年将通胀率减半的目标，这是他希望能够提高其政党在即将到来的大选中的支持率的五项优先事项之一。

来源：ONS，英格兰银行

注：英格兰银行对2023年第四季度的预测

通胀率的下降甚至比经济学家预期的4.7%还要大。交易员增加了对英格兰银行不再加息的押注，这是在周二美国价格数据低于预期之后全球固定收益市场出现反弹浪潮的一部分。

英国的数据是最新迹象，表明推动全球央行迅速加息的飙升价格正在缓解。随着经济疲软和加沙和乌克兰战争扰乱了前景，投资者正在押注明年利率将急剧逆转，尽管决策者坚称借贷成本必须保持较高以应对潜在的价格压力。

交易员继续押注英格兰银行不会再加息，这是在周二美国价格数据低于预期之后全球固定收益市场出现反弹浪潮的一部分。

交易员们正在押注，到6月份会出现首次完整的四分之一点降息。本周早些时候，这一预期集中在8月份。债券勉强获得收益，英镑下跌，伦敦时间上午9:48时，兑美元汇率下跌0.3%，至1.2462美元。

但英国的通胀仍高于美国和欧元区

来源：统计机构

英国央行行长安德鲁·贝利试图坚守阵地，在该行决定将利率维持在15年高点的11月2日后辩称，现在讨论降息还为时过早。英国央行首席经济学家休·皮尔周二表示，服务业的工资和通胀仍然“顽固地高”，警告价格压力可能持续存在。

通胀仍然是英国央行2%目标的两倍多，决策者们警告称，“最后一英里”将是“最艰难的”。央行和外部经济学家预测，直到2025年才会回到目标水平。

“今天的数据不太可能改变英国央行的立场，利率预计将维持在当前水平，直到明年下半年，”KPMG UK首席经济学家Yael Selfin表示。 “尽管通胀下降将受到家庭的欢迎，但这本身并不是持续通胀放缓的信号，而是反映了批发天然气价格下跌的滞后影响传导到能源账单上。”

来源：国家统计办公室

对抗通货膨胀也对苏纳克产生了重大的政治影响，尽管他几乎没有控制价格的权力，除了抵制要求减少所得税和为公共部门工人增加工资的呼声。苏纳克设定了一个相对较为温和的目标，将通货膨胀从超过10%的峰值削减一半，但即使是这个目标在几个月前似乎也存在疑问。

“尽管价格不再迅速上涨是个好消息，但我们知道许多人仍在挣扎，”苏纳克在一份声明中表示。财政大臣杰里米·亨特在天空新闻上表示，“还有很多工作要做，”这表明他将抵制在下周的秋季经济声明中减税的呼声。

彭博经济学的看法…

“进展缓慢，表明达到2%目标还有很长的路要走 - 我们认为至少还需要一年的时间。因此，我们认为直到2024年下半年才会降息。”

—丹·汉森和安娜·安德拉德，彭博经济学。点击查看 REACT。

本月的数据显示，通货膨胀出现了自1992年以来最大的下降，当时通货膨胀从7.1%下降到4.7%，因为一年前价格上涨的提振已经从年度比较中消失。价格飙升源自当时财政大臣诺曼·拉蒙特在1991年预算中包括增加增值税和多项税收。

在英国，核心和服务业通货膨胀 —— 这两者都受到英国央行密切关注，以寻找潜在通货膨胀的迹象 —— 均低于经济学家的预期。核心通货膨胀，即剔除波动较大的能源和食品价格的指标，从6.1%放缓至5.7%。9月至10月间，消费价格没有增长。

“食品价格在当月基本持平，与去年同期上涨相比，酒店价格下降，这两者都有助于将通胀率推至两年来的最低水平” 英国国家统计局首席经济学家格兰特·菲茨纳说。“工厂出厂商品价格在当月上涨。然而，年度增长略为负面，主要受到石油和基本金属产品的影响。”

与上个月相比，通胀率降低了2.1个百分点

来源：英国国家统计局

与去年同期24.7%的激增相比，10月份电力、天然气和其他家庭燃料价格下降了7%。包括能源账单在内的住房和家庭服务的年度通胀率是自1950年以来最低的，国家统计局表示。

食品价格通胀率从12.3%降至10.1%，价格仅在当月上涨了0.1%。汽油价格在当月上涨了1.8%，对通胀率产生上行压力。

管道价格压力继续缓解。生产者进口成本较去年同期下降了2.6%，而出厂价格——即工厂出厂商品的价格——下降了0.6%，与三年来最大的下降相匹配。