美国如何控制其债务 - 彭博社

美国存在债务问题。

摄影师：马克·汤普森/盖蒂图片社

美国的债务达到了33.7万亿美元，财政赤字达到了万亿美元，美国日益恶化的财政状况不容忽视。要仅仅平衡预算，需要进行全面削减29%的支出，即使特朗普政府实施的减税政策在2025年底到期。

不断上升的利率使情况变得更糟。彭博经济学的Maeva Cousin和David Wilcox的分析显示，几年前看似可持续的债务状况已经彻底不可持续。难怪惠誉评级公司加入标普全球评级公司，剥夺了美国的AAA信用评级，穆迪投资者服务公司上周警告可能也会这样做。

飙升

美国债务服务成本预计很快将超过2%的门槛

来源：彭博经济学

基于当前市场利率和各种国债到期收益率及其相关衍生品

但是，尽管所有人都关注支出方面的问题，也许摆脱这种债务泥潭的方法在于经济方面。在这方面，二战后的几年为我们提供了宝贵的经验教训。就像现在一样，美国的债务与国内生产总值的比率约为120%。但到1951年，这一比率已降至更为舒适的73%。这种下降并非通过大规模削减支出和强制性减债，而是通过促进更强劲和更快速的经济增长的政策，从1947年到1957年的平均增长率为4.1%。

自1940年代以来最高

美国的债务约比经济规模大20%，这是自二战结束以来从未见过的水平

来源：彭博社，美国预算和管理办公室

在许多方面，今天的经济比80年前更有可能实现高于趋势增长。一个快速的粗略计算表明，假设其他条件不变，经济需要以持续4.25%的速度增长，才能在未来10年将美国的债务-GDP比率降至97%。这种增长可能看起来有些困难，尤其是考虑到金融危机后出现的非常缓慢的复苏，但即使国会预算办公室预测未来十年基准增长率为2.4%，这也并非不可能。如何做到？首先，实现所需的表现大部分需要华盛顿不干预经济。但更具体地说，至少有三个领域有巨大增长潜力。

第一个是人工智能，咨询公司麦肯锡估计每年可以为GDP增加0.6个百分点。一项哈佛商学院的研究随机要求管理顾问要么将OpenAI的GPT4集成到他们的工作流程中，要么继续使用标准程序。集成GPT4的组完成的任务比对照组多12%，速度快25%。令人惊讶的是，这些顾问没有得到如何使用人工智能的指导或说明，他们只是被告知使用它。想象一下，如果他们是人工智能专家，会取得什么成就。

创造性和开放的与人工智能的互动是最大化其潜力和经济生产力的关键。尽管拜登政府已经出台了旨在监管人工智能的全面行政命令，不仅出于安全和国家安全原因，还要“推进所有人的公民权利、公民自由、公平和正义。”尽管这些目标听起来很高尚，但目前不可能预见人工智能对实现这些理想所产生的所有影响 — 正面和负面。正如在硅谷初期的增长期间一样，对人工智能非安全维度的基本不干预将使其发挥经济潜力。

能源领域是另一个过度监管可能威胁到增长的领域。尽管转向清洁能源未来将需要对新基础设施进行大规模投资，但这些投资受到了过多的许可证制约。

当然，拜登总统与众议院共和党人达成的提高债务上限的协议部分放宽了一些限制，但未能解决通过新输电线路和管道进行能源传输的主要问题。如果没有更新的电网，美国将无法最大限度地利用所有新上线的清洁能源资源。同样，如果没有能够用天然气补充清洁能源的能力，社区将无法放弃煤炭。对能源传输的全面许可改革可以释放这种能力。

很难得到一个客观的估计，这对增长可能意味着什么，但只需考虑到能源部门是经济的一个巨大部分，小的改革就可能产生巨大影响。达拉斯联邦储备银行估计，在2010年至2015年的高峰期，页岩油热潮每年为国内生产总值增长增加了0.2个百分点。增加了0.2个百分点。

第三个领域是潜在增长最强大的来源，但也是最具政治争议的。毫无疑问，美国需要更多的工人。问题在于扩大劳动力队伍的最明显方式是通过增加受过训练的移民人口，而美国人对增加移民的态度已经变得消极。原因似乎与南部边境的情况有关，72%的美国人认为南部边境的情况要么是一个重大问题，要么是一个危机。72%的美国人认为南部边境的情况要么是一个重大问题，要么是一个危机。

与此同时，68%相信 移民对国家是一件好事。因此，通过将政策集中在增加高技能移民的数量上，无论他们来自哪里，联邦政府都可以扩大劳动力队伍，同时不会忽视人们对整体移民问题的关注。穆迪公司估计，通过移民人口每增加1%，国内生产总值将增加1.15个百分点。

将人工智能、新能源繁荣和移民的好处加入到CBO的基准估计中，你会得到GDP以4.25%的年增长率增长。当然，这一切都非常简单化，税收增加和支出削减将不得不成为任何解决方案的一部分，但重要的想法是，美国历史上高额的债务水平可以在不走痛苦的财政紧缩之路的情况下逐渐降低。与此同时，这种增长并非可以通过魔术棒轻易实现，它需要政府的帮助。

尽管财政形势看起来令人生畏，但前进的道路是清晰的。美国以前做到过，我们可以再次做到。

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