美联储银行的使命与政治现实相撞 - 彭博社

迈克尔·巴尔，美国联邦储备委员会监督副主席。

摄影师：彭博社/彭博社美联储副主席迈克尔·巴尔在周二参加参议院银行委员会听证会时，一再强调他对更新银行规则的开放态度。

这表明美国监管机构迫切希望实现提高大型银行资本要求和加强中型银行规则的提案，面对行业和两党政治反对的激烈抵制。

美联储监督主管巴尔及其同事试图同时做两件事：更新美国规则以符合国际标准；并撤销唐纳德·特朗普政府的一些放松措施。今年春季发生的三起美国历史上最大的四起银行倒闭危机似乎给了监管机构推动比预期更激进的改革提供了掩护。然而，看起来巴尔试图做得太多太快。他可能在两个目标上都出现了失误。

参议院银行委员会的所有共和党成员在一封联名信中要求整个提案被废除，其他28名共和党参议员也签署了这封信。他们批评称缺乏有关变革成本和效益的证据和分析，并表示普遍担心房屋买家、小企业和消费者的贷款将受到影响。他们并不孤单。

弗吉尼亚州民主党参议员马克·沃纳周二告诉巴尔，该行业总是对所有新规定玩“小鸡小鸡”的游戏，总是声称这些规定威胁到对主街的贷款的摧毁。但沃纳仍然是他所在党派中担心潜在危害的几位人士之一。最响亮的民主党关切声音是由蒙大拿州参议员琼·特斯特在周二发表的，他将在明年在一州参加连任，该州在2020年总统选举中投票支持共和党。现任参议员通常不会失去他们的席位，但有时会失去。随着乔·拜登总统的声望跌至谷底，一些参议院和众议院候选人可能感到不安。

多年后，规则变更对信贷对经济的可用性的影响很难判断。此外，绝大多数人明智地对深入了解或理解技术细节没有兴趣。因此，资本规则的争论主要是关于氛围。

目前，头条担忧是该提案对已经面临逆风和信贷条件更加严格的经济构成威胁。这激发了明显的普遍恐惧，但错误地将未来规则变更的不确定影响拖入了今天摇摇欲坠的现实中。该行业只有从2025年7月开始才会开始向新规则进行多年过渡。到那时，经济将处于不同的位置。开始日期也可能会推迟。监管机构已经将该提案的评论期限从本月底延长至明年一月中旬。

但巴尔也在玩氛围游戏，他有可能过度宣传他的交易。周二，巴尔多次坚称，消费者和小企业的贷款不应受到伤害，因为对资本要求的重大变化集中在交易、衍生品和运营风险上。这是一半正确的：美国经济的大部分信贷供应是由市场通过银行融资的。如果交易和市场流动性在规则变更下受到影响，将会产生连锁效应。

巴尔还承诺，一些针对中型银行的更严格规定将直接解决导致硅谷银行及其竞争对手在三月份倒闭的弱点。但这是非常值得怀疑的。有一个修正方案旨在确保这些银行从其拥有的债券的未实现损失中折扣资本。但这对SVB没有任何影响：惊动其存款人的未实现损失是在其打算持有至到期的债券上；规则中的修正仅适用于按可供出售计提的债券。

这个提案还存在着其他问题，我之前已经提到过，但同样也是事实的是，受影响的所有银行要么已经有足够的资本来满足额外的要求，要么将轻松快速地产生这些资本。我们现在所面对的是双方都夸大了潜在的好处或危害，最终没有人能更好地理解这一切的目的。

另一个例子：马萨诸塞州民主党人伊丽莎白·沃伦周二对这些规则提出了充分的论证，但随后补充说，美国4000多家银行中超过99%的银行将完全不受其影响。这可能是真的，但按数量计算，受影响的不到1%的银行控制着美国所有银行资产的三分之二。

巴尔在这里正试图做很多正确的事情，但他做得太过火，而且有些方法是错误的。他在联邦储备系统内部的支持已经部分消失；在外部，他在经济困境方面对政治人物的敏感度很高，可能会威胁到他们自己的职位。更糟糕的是，这些规则的另一位强大支持者，联邦存款保险公司的权威，正受到围绕其 酗酒和厌恶女性文化的丑闻的破坏。

监管机构可能会在这里挽救他们的使命。

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