俄罗斯战时经济看到关键部门对制裁置之不理 - 彭博社
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国有银行Sberbank今年有望获得创纪录的卢布利润。
摄影师：安德烈·鲁达科夫/彭博社俄罗斯经济的关键部门正在适应，并在某些情况下完全从因乌克兰战争而实施的前所未有的国际制裁中恢复过来。
俄罗斯经济增长和激增的消费需求，得益于充裕的政府支出，使得银行、汽车制造商和航空公司等各种企业能够找到应对之道，并在某些情况下蓬勃发展，尽管美国和欧洲的限制措施旨在打击俄罗斯经济，以报复战争。
联邦统计局周三晚间报告，第三季度年度增长率从上一季度的4.9%加速至5.5%。这一结果是自俄罗斯退出Covid封锁以来增长速度最快的十年之久，超出了彭博社调查的所有经济学家的预期。
这一反弹说明了美国总统乔·拜登所说的制裁的局限性，这些制裁旨在削减俄罗斯经济一半，并将卢布变成“碎石”，作为对2022年2月入侵乌克兰的惩罚。普京总统试图加强与中国和印度等国家的关系，因为欧盟多次对俄罗斯实施制裁，包括石油和天然气进口在内的贸易联系。
战争开始后卢布立即创下历史新低，但很快反弹。上个月，卢布再次跌至每美元100卢布后，政府重新实施了一些货币控制措施，促使卢布在过去一个月成为新兴市场中表现最好的货币。
尽管俄罗斯迄今为止避免了经济崩溃，但政府正在耗尽资源以维持国家支出，同时外国投资者纷纷撤离，国内企业在国际孤立的背景下发现跟不上技术变革的步伐变得越来越困难。
俄罗斯银行业提供了一个最鲜明的例子，说明经济已经克服了制裁带来的冲击。俄罗斯最大的银行，国有斯贝尔银行，与该国市场上的所有主要参与者一样，被美国和欧盟指定，并被切断与SWIFT国际支付系统的联系，今年有望获得创纪录的卢布利润。
尽管受到制裁，俄罗斯银行业利润创下历史新高
银行业利润已经超过之前全年记录的9个月
来源：俄罗斯银行
*2023年的数据包括1月至9月的时间段
“很可能，今年确实将是我们历史上最成功的一年，”被美国、欧盟和英国制裁的首席执行官赫尔曼·格雷夫说。
斯贝尔银行并非独一无二。今年前9个月银行业的总利润已经超过了之前的年度记录，即2021年战争爆发前。在入侵的第一年几乎没有利润之后，银行的利润可能在2023年达到超过3万亿卢布（330亿美元），俄罗斯评级机构ACRA的董事总经理瓦列里·皮文说。
这比中央银行最初预期的高出三倍，受信贷繁荣、卢布贬值和低准备金的推动。监管机构周三表示，由于银行已经足够稳定和盈利，不会将一系列支持措施延长到年底之后。
根据ACRA的数据，明年对银行来说也有望是“相当成功”的一年。
经济复苏
在连续两个季度的增长之后，俄罗斯经济已经几乎恢复到战争前的水平，几乎完全扭转了制裁带来的打击。
促使这一转变的财政刺激措施将继续，部分原因是俄罗斯能够将石油供应转向其他国家，并以高于七国集团和欧盟规定的60美元的价格出售原油。上限。
能源销售保留了政府的重要收入来源，尽管战争成本激增，但预算状况比官员预测的要好。根据俄罗斯财政部为2024-2026年制定的主要预算政策文件，政府支出将继续刺激经济，并且“不仅稳定了局势，还成功且迅速地适应了新形势。”
彭博经济学表示…
俄罗斯经济很可能在2023年第四季度初达到战前水平，违背了早期的预期。
这一复苏的推动因素包括有利的能源价格，为俄罗斯提供了石油和天然气收入流，政府通过增加军事支出提供了COVID规模的财政刺激，以及宽松的信贷条件，使零售和企业贷款组合年增长约20%。
- 亚历克斯·伊萨科夫，彭博经济学
挑战仍然存在。通货膨胀已经远远超过中央银行的4%目标，这是由于供应约束、公共支出、信贷增长和紧张的劳动力市场所导致的，这些问题又因人员流向军队和国防工业而恶化。
“山峰之后必有低谷，”彭博经济学的亚历克斯·伊萨科夫说。随着俄罗斯央行基准利率目前达到15%，“预计未来几个季度信贷将迅速降温，这将减少消费需求，可能导致劳动力市场疲软，”他说。
俄罗斯经济很可能会恢复到约占GDP 1%的潜在增长率，莫斯科能源与金融研究所所长马塞尔·萨利霍夫表示，这“在当前环境下将是相当不错的情景”。
填补空白
俄罗斯寻找新的进口来源，或在某些情况下完全替代它们，是最近复苏的另一个因素，莫斯科奥地利银行经济学家斯坦尼斯拉夫·穆拉肖夫说。
“俄罗斯企业成功应用了非常非标准的解决方案，”他说。“我们还没有看到任何严重的赤字。”
俄罗斯汽车市场证实了这一点。在西方品牌大规模撤离后，汽车销量在短短一年多的时间内恢复到战前水平。
俄罗斯汽车销量恢复到战前水平
但每两辆售出的汽车中就有一辆是中国产的。
来源：欧洲商业协会，Autostat
尽管销量有所恢复，但市场结构已完全改变。根据分析机构Autostat的数据，中国现在约占新车进口的80％，中国品牌在不到两年的时间里已经占据了整个俄罗斯汽车市场的一半以上。
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俄罗斯的Avtovaz控制着市场的另一部分，并报告称，尽管受到对该国零部件供应的限制，该公司在今年头七个月的生产增长了59％，并且在过去十年中实现了最佳销售量。美国在九月将Avtovaz列入制裁名单。
意外的成就
在其航空公司被切断许多国际航线后，俄罗斯航空公司转而发展世界上陆地面积最大的国家的新国内服务。官方数据显示，他们现在已经实现了普京在2018年设定的绕过莫斯科的航线50％的目标，超过了最初的2024年目标。
俄罗斯的航空旅行恢复到战前水平
由于国内航空公司的发展，乘客流量得以恢复。
来源：俄罗斯联邦航空运输局
尽管当局关闭了南部旅游城市的机场作为对乌克兰战争的一部分，但国内航空旅行的增加主要是由于政府的支持，交通部在回应彭博社的请求时表示。
交通部表示，尽管受到制裁压力，国际航空旅行“正在积极发展”，今年前九个月的乘客流量比去年同期增加了近30%，俄罗斯与37个国家有航空联系，59家外国航空公司提供服务。
然而，该行业仍然严重依赖波音和空客飞机，并被迫寻找在国内或国外维护和服务其机队的替代方法。今年，俄罗斯航空向伊朗发送了第一架飞机进行维修。
尽管一些行业已经适应了限制，但莫斯科Finam的经济学家Olga Belenkaya表示，生活在制裁下对俄罗斯经济造成了成本。
“俄罗斯已经找到了大多数制裁的变通方法，但仍然因物流成本增加、设备和技术的获取受限以及技术解决方案质量恶化而遭受损失，”她说。