股市反弹随着标普500指数接近关键技术水平而受阻 - 彭博社

美国股市在经历了三个月的下跌之后，11月份股市大幅上涨了7.3%，是一年多以来最大的涨幅。尽管像通胀降温和空头头寸等宏观因素推动了这一涨势，投资者们也在图表中寻找线索，以判断这一涨势是否能持续。

其中一个线索是标普500指数的14日相对强度指数，该指数接近70水平，一些技术分析师认为这是过热的迹象。仅仅三周前，RSI指数跌破30，这通常预示着涨势即将到来。在短短一个月内从超卖到超买的如此迅速转变是罕见的。但从历史数据来看，这通常对近期股市涨幅有利。

自1950年以来只发生过11次这样的情况，指数在21天后的涨幅达到82%，中位数涨幅为2.4%，根据Financial Enhancement Group的技术分析师和投资组合经理安德鲁·瑟拉舍的说法。

“从卖压到买压的转变，要么是通过股票参与，要么是通过RSI从‘超卖’到‘超买’的动能迅速变化，仅仅一个月的时间。”瑟拉舍解释道。“我们现在开始看到这种迹象的出现。”

一个不太乐观的信号来自4500水平，投资者经常在这个水平部署自动订单以锁定收益。标普500指数本周早些时候首次突破了这一水平，自9月以来首次。截至纽约时间下午1:45，标普500指数在4496点略微下跌。

投资者还应该关注其他资产，以获取有关股市走势的线索，据Fundstrat Global Advisors的技术策略负责人马克·牛顿称。在大规模债券上涨之后，国债收益率正好在技术支撑水平上方徘徊。美元也处于类似的下行边缘。牛顿表示，如果其中任何一个出现逆转，将阻碍标普500指数向4600点推进。

牛顿表示：“在这段时间内的涨势可能会遇到阻力，并且可能会在12月初之前回调，然后才能继续上涨。” 牛顿正在观察标普500指数在上升到4561至4578点之间（略低于7月高点）后，在美国感恩节假期前停滞。

下行的关键水平是4488点。对于遵循斐波那契分析的交易者来说，这代表了从7月高点到10月低点的76.4%回撤。

Hi Mount Research的创始人兼策略师威利·德尔威奇正在观察从这里开始的上涨动能是否会持续。例如，根据德尔威奇的说法，周二的1.9%上涨标志着过去10周中第二次出现纽约证券交易所新高大于新低的情况。

这通常发生在市场触底之后，通常会导致更广泛的股票涨幅，因为更多股票正在创造新高并参与上涨。周二是过去10个交易日中第二次发生这种情况，上涨成交量为9比1 —— 这通常是一个导致更多股票涨幅的积极迹象。

自1996年以来，纽约证券交易所上涨股票数量超过下跌股票数量九倍以上的情况仅发生了16次，据Piper Sandler的Craig Johnson称。在每种情况下，标普500指数继续上涨，一个月后平均涨幅为1%，六个月内涨幅为14%，一年内涨幅为22%。

尽管截至10月底，大约70%的指数股票的交易价格高于它们的50日移动平均线，但到周三收盘时，这一比例约为10%，这表明进入本月时的保守定位，据Axonic Capital的研究主管Peter Cecchini称。近90%的股票的交易价格高于它们的20日移动平均线，这通常是交易者认为短期动量正在改善的信号。

尽管本周的上涨也要归功于空头押注失败。高盛集团的空头押注股票篮子，其中包括像Beyond Meat Inc.和Maxeon Solar Technologies Ltd.这样的股票，在过去两个交易日中上涨了近10%，但周四下跌了4%。

“仓位仍然相对空头，许多股票正在被挤压，”Cecchini补充道。“这些被押注空头的股票往往具有杠杆，因此它们对利率变动非常敏感。将所有这些与季节性因素结合起来，季末通常支持风险，这种类型的行动就是在即使有一点好消息时会发生的。”