美联储巴尔加入警告对冲基金基础交易的合唱团 - 彭博社

美联储的首席银行监管官周四加入了一群美国官员对避险基金在国债市场上高度杠杆交易表示关注的队伍。

美联储监督副主席迈克尔·巴尔表示，政府需要更多关于这些交易的信息。在过去几个月里，监管机构一直在关注可能源自一种被称为基差交易的策略的风险，该策略涉及利用杠杆从国债期货和基础现货市场之间的价格差异获利。

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巴尔在为纽约联邦储备银行关于国债市场的会议准备的讲话中表示，包括所谓的基差交易在内的杠杆交易在资本市场中可以发挥重要作用，并可以增强市场效率。“但是杠杆也可能增加市场参与者和国债市场运作的风险，必须由投资者及其交易对手适当管理，包括通过收取保证金来管理交易对手风险，”他说。

尽管美联储收集有关三方回购市场的信息，但巴尔表示，对于未经中央清算的交易，数据较少。他称政府计划收集更多有关该市场部分的信息是“向前迈出的重要一步”。他还提到了美国金融稳定监督委员会成立的一个关于避险基金的工作组的工作。

在拜登政府期间，避险基金及其交易策略受到了批评。证券交易委员会主席加里·根斯勒表示，避险基金交易存在重大监管盲点。

没有单一监管机构能够看到全局，或者理解与基础交易相关的所有风险，商品期货交易委员会主席Rostin Behnam在同一活动上表示。“不断审视前方的道路，并根据我们沿途遇到的情况，我们着眼于确保市场的弹性和完整性，”他说。

Behnam还描述了CFTC正在采取的措施来应对人工智能带来的风险，包括成立一个专注于衍生品市场中人工智能的工作组。

他说，该工作组计划在2024年征求公众对CFTC监管的公司目前如何或可能使用人工智能进行交易、风险管理和网络安全的反馈意见。根据Behnam的说法，该机构将利用收到的回应“来指导我们的监督监管，并评估未来指导和规则制定的必要性。”

中央清算

在本周四的会议上，一位高级SEC官员还就关于强制对所有美国国债进行中央清算的提案实施引起的行业关注发表了讲话。该机构的交易与市场部门负责人Haoxiang Zhu表示，该机构已经“清楚地”听到了关于需要一个可行的实施时间表的意见。

他补充说，与此同时，多个监管机构“急切地”希望在美国国债市场出现高波动性和25万亿美元市场增长的背景下提高国债市场的弹性。

Zhu表示，他是以个人名义发言，不能在SEC对最终规则进行投票之前说出太具体的内容。该提案于2022年9月发布。