欧洲央行明年将会降息，交易员押注 - 彭博社

克里斯汀·拉加德在11月17日法兰克福欧洲银行大会上。

摄影师：亚历克斯·克劳斯/彭博社欧洲蹒跚不前的经济正在导致交易员押注明年加快降息步伐。

首次，货币市场定价了2024年整整一个百分点的降息。仅仅两个月前，根据与央行会议日期挂钩的掉期定价，市场预期欧洲央行将降息75个基点。

在英国零售销售数据低于预期后，对英格兰银行采取类似宽松政策的押注在周五加速。交易员还预计美联储明年将降息100个基点，本周显示美国物价压力有所降温。此外，油价暴跌进入熊市重新引发了对衰退的担忧。

欧洲央行决策者已经开始讨论潜在降息的时机，尽管这一讨论引发了一些反对意见。希腊央行行长亚尼斯·斯图尔纳拉斯表示，官员们可能会考虑在2024年下半年放宽政策，而他的德国同事约阿希姆·纳格尔则坚决反对这一前景。

“我不喜欢关于何时降息的讨论正在进行，”上周德国央行行长说。“这种讨论没有帮助，现在讨论这个问题为时尚早。”纳格尔定于本周五晚些时候再次发表讲话。

至于欧洲央行行长克里斯汀·拉加德上周表示，任何此类降息“在未来几个季度内”都不会发生，她补充说“长久以来就已经够长了。”她在周五的法兰克福演讲中省略了这个话题。

随着证据表明一系列激进的加息措施开始对经济产生影响，说服市场遵循“长期加息”口号变得更加困难。德国10年期收益率本周下跌了近20个基点，至约2.55%，而 Stoxx 600 指数周五触及一个月来的高点。

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标准银行G-10策略负责人史蒂文·巴罗表示，全球交易员提前拉长降息时间表正在导致一些不寻常的市场动态。掉期定价表明，市场高度可能认为美联储将从五月开始降息，欧洲央行随后一个月，英国央行从八月开始，他说。

“我们认为这是错误的，”巴罗在周五的一份备忘录中写道。“我们觉得市场定价出现如此早期的美联储行动很奇怪，尤其是当我们看到美国经济比我们在欧洲看到的经济要强大得多时。”

在他看来，美联储将推迟降息直到第三季度，而欧洲央行和英国央行可能会在第二季度采取行动。