债券市场获得了一线生机，2500万亿美元的指标抹去了2023年的损失-彭博社

至少目前为止，美国债券市场正在避免连续第三年亏损的不光彩里程碑，据一些报道，这将是自18世纪以来表现最糟糕的一次。自软通胀报告发布以来，彭博美国综合指数本周截至周四上涨了1.2%，年内上涨了0.4%。该基准指数跟踪了25万亿美元的投资级政府和企业债务，2022年创纪录下跌了13%，前一年下跌了1.5%。该指数从未连续三年下滑。

当然，微薄的收益意味着市场很容易在年底出现亏损。直到一个月前，这样的命运似乎是不可避免的，10年期收益率曾在十多年来首次暂时达到5%。四周前，债券市场的2023年亏损约为3%。

但自那时起，债券多头的情况已经好转。财政部减缓了对长期证券销售的增加，劳动力市场开始显示出放缓的迹象，本周的消费者价格报告显示了摩根大通投资管理的普里娅·米斯拉所称的“完美通货紧缩”。

利率交易员现在打赌美联储已经停止加息，并且它将在明年几乎削减100个基点的借贷成本，从2024年中期开始。

可以肯定的是，今年对债券持有人来说充满了失望和虚假的曙光。市场对降息的预期远远超过了联邦储备委员会官员在9月份政策会议上的中位数预测所暗示的降幅。

但随着失业率上升，10年期收益率比一年前高出近70个基点，债券投资者开始看到更有利的情况。

“劳动力市场的转折点的可能性正在增加，”哥伦比亚咨询投资公司的全球利率策略师埃德·阿尔胡赛尼说道。“任何负面数据的错过，任何对风险情绪的打击都将有利于”长期债券。