欧洲央行利率可能在未来几个季度保持不变，维勒罗伊表示-彭博社

弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加洛摄影师：安娜·罗斯·莱登/彭博社欧洲央行理事会成员弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加洛表示，欧洲央行可能会将利率维持在4%几个季度，并可能会比计划提前结束其抗击新冠疫情的债券购买组合，以抵制通胀预期的迅速放松。

这位法国央行行长表示，即使欧元区的通货紧缩趋势“稳固”，并且“比预期稍快”，投资者也已经从询问加息何时停止转向询问央行何时降息。

“在山地环境中，不仅有山峰和下降：还有高原，您可以在那里体验高度的影响并欣赏美景，”他在伦敦专业经济学家协会的演讲中说道。“这可能是我们在接下来的几次会议和未来几个季度内要做的事情。”

维勒罗伊还表示，欧洲央行可能会“可能会比2024年底提前”停止对价值1.7万亿欧元（1.8万亿美元）的PEPP债券组合的再投资，该组合最初是为了在新冠疫情期间刺激通货膨胀。该机构目前的指引是至少在今年年底之前继续再投资。

欧洲央行未来几个月的立场迹象出现之际，交易员一直不愿意减少对明年降息更多的鸽派押注，即使许多政策制定者——其中许多人更鹰派——强调了央行上个月的信息，即央行将会维持4%的利率“足够长的时间。”

市场认为4月份第一个季度将有70%的可能性降息25个基点，到2024年总共将有超过90个基点的降息，这是根据与央行会议挂钩的利率互换交易所得出的结论。

他说：“预计我们接下来的会议会有点无聊。”“但如果这意味着减少了一些不确定性，以及在未来降息之前进行智慧的耐心，那么没有人应该为此感到遗憾。”

尽管维勒罗伊表示利率将会维持在投资者目前预期的时间更长，但他拒绝就何时可能会出现首次降息给出任何具体的指导。根据这位法国央行行长的说法，欧洲央行此前曾给出过可能过于僵化和过度的前瞻指引，尤其是在面对大规模、意外的冲击时。

“未来，我不排除会重新采用某种形式的前瞻指引，但会被视为更具指示性、更依赖于国家状况、更谦逊——即作为一种不那么强大的工具，” 维勒罗伊说。

对于利率，他表示欧洲央行将会“智慧地耐心等待”，而最终降息的关键标准将是确保通胀前景“坚定而持久”地与2%的目标相兼容。他表示，要被视为持久，欧洲央行需要在其预测的时间范围内预测到2%的通胀，并且家庭和企业的预期通胀率也要朝着这一水平下降。

“欧洲央行将在2025年前将通胀率提高至2%，”维勒罗伊表示。“这其中包括一些判断：我并不固执于将通胀率精确提高至2.0%，也不痴迷于所谓的‘最后一英里’的挑战。”

与利率指示类似，维勒罗伊避免承诺欧洲央行何时可能削减PEPP债券组合，称没有理由承诺特定的顺序。

“我们必须预计全球债券市场的波动性增加，短期和长期利率的脱钩增加，我们将需要务实地考虑这对我们国内货币政策的影响，”维勒罗伊说道。