意大利债券风险因穆迪展望提升而减弱-彭博社

投资者持有意大利债券而非更安全的德国债券所要求的额外收益率降至自9月初以来的最低水平，此前穆迪投资者服务公司将意大利的信用评级从濒临垃圾级别上调。

周一，意大利和德国10年期债券利差收窄了5个基点，降至172个基点，几乎比最近高点低了40个基点。穆迪对意大利的评级为Baa3，即投资级别的最低级别，将其信用评级展望从负面调整为稳定。

如果下调为垃圾级别，将会导致意大利的风险溢价飙升，但这种举措并不被普遍预期。策略师们现在预计利差将继续收窄，降至160个基点。

“穆迪的决定改变了利差的局面，”Natixis的利率策略师Theophile Legrand表示。他补充说，看到“外国投资者的新流入”并不会让人感到意外。

穆迪在15个多月前的乔治亚·梅洛尼当选之前的2022年8月实施了负面展望。上周五在一份声明中表示，该决定反映了意大利经济实力、银行业健康状况和政府债务动态的稳定。

意大利摆脱穆迪垃圾级别危险区，梅洛尼大获全胜

尽管如此，对意大利债务的谨慎态度可能会持续。梅洛尼政府在9月份公布了一项预算，其中包括更宽松的财政立场，这让投资者感到不安，引发了与布鲁塞尔的新紧张关系的担忧。预计2023年的赤字占国内生产总值的比例为5.3%。

罗马预计赤字将在2025年缩减至3.6%，但仍高于欧盟设定的限制，而欧洲委员会预测赤字将达到4.3%。委员会还预计债务占产出的比例将在未来两年内超过140%。

尽管穆迪的结果好于预期，但根据杰富瑞国际的董事总经理莫希特·库马尔的说法，赤字数据可能会被修订，这是押注意大利债务的理由。

库马尔在一份备忘录中写道：“我们不会改变对意大利的看法。”如果利差在170个基点以下，“将为12月份做空意大利利差提供良好机会”。