香港银行家因交易不景气而有大量空闲时间和焦虑 - 彭博社

香港中央金融区。摄影师：Paul Yeung/Bloomberg每周工作八十小时。数十亿美元的交易。丰厚的奖金。直到最近，作为香港投资银行家的生活既紧张又赚钱。

但现在，情况完全不同。数十年来让投行家大赚一笔的中国大单已经消失。银行和律师事务所都在裁员。留下来的顾问们正在追逐规模更小的交易，并休假时间更长。

“高飞的投资银行家和顾问的黄金时代基本上已经过去了，”曾在投资银行工作超过二十年的Veronique Lafon-Vinais说，她现在在香港科技大学商学院教授金融课程。

在交易不景气的一年中全球范围内，彭博编制的数据显示，中国内地和香港的并购价值下降了6%，约为1850亿美元。这将是自2013年以来任何一年的最低总额，也仅为此后年均水平的一半多。

首次公开募股的下降更为极端。今年有望成为香港自2001年以来最糟糕的一年，首次公开募股总额为46亿美元。这仅为三年前520亿美元的一小部分，比过去十年310亿美元的年均水平下降了85%。

香港IPO收益预计将创下自2001年以来的最低水平

交易量较10年平均水平下降了85%

消息来源：彭博社

对超过十几位顾问的采访显示，预计未来环境仍将充满挑战，一些人表示活动可能要到2025年才会有所回升。由于信息的敏感性，这些顾问要求匿名。

他们提到的障碍有很多，包括海外融资成本上升、市场波动大、北京和华盛顿之间的紧张关系，以及习近平主席对房地产、科技和金融等行业持续的打击。香港股市估值下跌和更严格的监管控制也在阻止中国企业上市。

就在上周，阿里巴巴集团控股有限公司宣布终止旗下价值110亿美元的云业务的拆分和上市计划，令投资者大为震惊。该公司称，由于美国对向中国出售芯片的限制，它也暂停了旗下热门杂货业务盒马鲜生的上市计划。

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投资银行业环境的变化导致了更加低调和节俭。商务旅行和高额开支账目都被削减，Zoom会议越来越多地取代了面对面的会议。投资大亨们被要求在他们不熟悉的国家和行业进行交易。

随着交易规模和频率的减少，许多顾问正在利用曾经稀缺的东西：空闲时间。

一位资深投资银行家与儿子以每天40美元的预算从吉尔吉斯斯坦/中国边境陆路前往土耳其，作为一个月的休假的一部分。另一位今年分别在挪威的峡湾和加拿大的山区徒步旅行了四周。第三位带着家人在意大利和瑞士阿尔卑斯山徒步旅行。其他人则在新西兰、克罗地亚和法国南部度过了漫长的旅行。

观看：在中国并购和IPO暴跌之际，香港银行家面临行业低迷。曼努埃尔·巴戈里报道。

工作担忧

家庭时间取代了加班时间。一位银行高管喜欢每周带女儿去打曲棍球，并与妻子共进晚餐。高端健身房也受益，银行家们在工作日定期锻炼。

然而，在旅行和更轻松的生活方式背后隐藏着对未来的焦虑。

“在当前交易放缓和金融行业裁员的环境下，人们渴望度过长假，但我认为他们也担心离开办公室太久，”亚洲投资咨询精品公司BDA Partners合伙人西蒙·卡瓦纳格说道。“他们担心回来时可能再也没有工作了。”

当然，银行正在应对全球交易低迷。根据彭博社编制的数据，今年美国的并购交易额为1.4万亿美元，创下了十年来的新低。十年来的新低。就IPO而言，今年在美国交易所上市的资金约为250亿美元，与2022年相比有所增加，但较2021年的火爆年份下降了超过90%。

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然而，中国经济低迷的持续时间和深度，以及前景不佳，促使银行在此前大举扩张后采取行动。在过去一年里，包括高盛集团和摩根士丹利在内的华尔街银行在香港进行了多轮裁员。

瑞银集团AG在亚洲裁减了大约两打投行家，主要是在香港的中国业务岗位，包括数名董事总经理，彭博社上个月报道。六月份，摩根大通公司裁减了大约30个亚洲交易岗位，香港和中国的员工受到了最严重的打击。

新职业

“我们看到大量分析师到董事总经理离开投行，因为交易干涸，尤其是那些专注于中国项目的人，” 怀苏，一家总部位于香港的招聘公司Hays Plc的董事总经理说。

这促使一些人考虑新的职业。在一名资深并购银行家和他的整个团队被迫离开一家全球银行后，他决定在将近三十年后离开这个行业，现在正在考虑创业公司或者担任公司董事会的顾问。

薪酬也受到了打击，亚洲投行家的薪酬自全球金融危机以来最差。

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交易活动的下滑正在对其他企业产生影响，包括律师事务所和咨询公司。

Linklaters LLP 裁员 了其北京、上海和香港办公室的30名律师，原因是中国经济的低迷。德同斯正在 剥离 其中国内地业务。

“当前的市场非常具有挑战性，也许是我职业生涯中遇到的最艰难的交易环境，”总部位于香港的律师事务所 Ashurst LLP 的合伙人、亚洲公司交易业务的联席主管 Frank Bi 表示。“交易人员需要适应新的现实，找到创造业务的新途径。”

银行家们现在正在抓住以前可能被忽视的小交易。

今年早些时候，一家私募股权公司希望出售约价值3亿美元的香港酱油生产商深圳市安记食品有限公司，大约有15家国际银行竞相争取成为寻找买家的角色，据知情人士透露，花旗集团最终获得了这一委托。

全球经济低迷

“我们看到大型银行正在积极竞争我们以前从未见过的交易的卖方委托，”BDA 的 Kavanagh 表示。“许多投资银行家现在觉得，确保自己的工作至少再有六个月的最佳途径就是获得某项委托，无论其质量是好是坏。”

转向小型到中型交易并不对所有公司都是坏事。根据卡瓦纳，像BDA这样的精品公司正在受益，该公司正在开发一系列即将在未来几个月内进行的交易。

那些寻找乐观情绪的人指出，习近平承诺支持香港成为国际金融中心。北京和华盛顿关系的缓和可能会导致双向资金流动恢复。

一些公司在其他公司削减的同时在扩张。根据亚太地区投资银行业务覆盖和咨询主管Mayooran Elalingam的说法，德意志银行今年在该地区招聘了约60名银行家，其中近一半的重点是香港和中国。

更具接受性

“中国目前的交易量与繁荣时期相去甚远，” Elalingam说道。“然而，我们与私营企业和国有企业进行了一些初期对话，它们正在考虑在更愿意接受中国投资的地方进行潜在收购，包括东南亚、拉丁美洲和非洲。”

律师事务所Ashurst正在向亚洲其他地区投入资源，比如新加坡和日本，那里有更多的交易。

“我们目前正在培训一组公司律师，以便他们可以参与东南亚的交易，” Bi说。

中国显然也希望外国投资来升级其陷入困境的经济，这可能会导致更大力度地吸引海外资金，比如习近平最近访问美国。

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共产党官员面临着艰巨的挑战，因为西方公司对中国前景感到失望。突显这一挑战的是，自1998年开始记录以来，对中国的外国投资规模首次出现了负增长。转为负值。

中国外商直接投资规模自1998年以来首次转为负值

国际收支数据显示第三季度下降

来源：中国国家外汇管理局

本文采访的许多顾问担心这种艰难的环境将持续下去，有些人表示这场干旱是他们三十多年职业生涯中经历过的最严重的。

香港持续的低迷加剧了世纪末的感觉。房价已跌至六年来的最低点。办公室空置率接近历史最高。当地股票基准指数将创下四年来的最大跌幅。高端餐厅陷入困境，两星米其林法国餐厅Ecriture 突然关闭。

昔日辉煌时期已经一去不复返 —— 中国企业曾在欧美抢购标志性资产，中国IPO曾是世界最大的，外国投资者争相购买中国恒大集团等公司的债务，与此同时，华尔街顾问们分得了丰厚的佣金 —— 这些时期看起来已经一去不复返。

对于那些刚开始职业生涯并考虑进入这个行业的人，金融教授拉丰-维奈斯提出了一些建议。

“我鼓励他们去了解金融领域的其他更具创新性的领域，”她说道。“生活中不仅仅只有成为投资银行家。”