中国劳动力市场被认为比官方数据显示的更疲弱 - 彭博社

Tom Hancock

2023-11-23

中国的劳动力市场疲弱，拖累着世界第二大经济体的信心，另类数据显示，与官方就业数据稳定的情况形成对比。

对在线招聘信息和官方经济和家庭调查的独立分析表明，今年第三季度中国的就业市场恶化，一些数据显示软弱的情况延续到了10月和11月。消费者信心仍然不足，中国企业正在提供较低的新员工薪水。

尽管中国官方的城镇失业率在10月份与上个月持平，为5%，但已从年初的5.5%下降。

官方数据和另类数据之间的不同解释反映出经济学家对中国国家统计局报告的失业率未能反映整体情况的担忧。这些数据还说明了消费者信心的根深蒂固的薄弱，并可能加剧了国家的通缩压力，突显了经济增长的一个关键挑战。

在线招聘信息和描述显示持续收缩

来源：QuantCube Technology

“官方的城市失业率不再反映就业市场的困难，”恒生银行中国有限公司首席经济学家王丹表示。

巴黎QuantCube Technology的一种替代数据来源是基于在线招聘信息的就业指标。自7月以来，该指标仍比去年同期低40%以上。

QuantCube首席执行官Thành-Long Huynh表示，这表明“中国的就业市场目前正在经历显著的疲软，并没有显示出最近的复苏迹象。”

经济学家指出官方的失业率存在一些缺陷，限制了其作为整体劳动力市场状况指标的有用性：它只涵盖城市地区，可能会忽略一些农民工。

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“部分就业已经成为中国的一个真正问题，也是一个新问题，”恒生银行的王丹说。她举例说明了接受兼职工作的人，以及离开城市返回农村地区寻找工作的农民工。

官方就业市场数据今年也变得不那么详细。中国今年夏天停止发布不同年龄组的失业率，包括青年失业率，称该系列数据存在缺陷。央行对家庭对就业前景的季度调查自6月以来没有更新，也没有解释。

另一个由龙洲经讯开发的就业市场指标——基于中国官方采购经理人指数——在第三季度始终为负，并在10月恶化。

按部门划分的就业采购经理人指数，标准化为z分数

来源：龙洲经讯

注：分数衡量数据点偏离平均值的标准偏差数。

“2023年初的复工使信心稍微恢复，但随后又回落，表明家庭对经济和就业前景仍然非常不确定，”龙洲经讯的消费分析师崔尔楠表示。

官方数据表明通货紧缩压力仍然存在：10月份消费价格较去年同期下降。冷清的劳动力市场通常被视为通货紧缩的原因，因为高失业率会压低工资，从而减少需求和消费价格。

“当前核心CPI通胀的速度与类似低失业率时期的以前情况相比仍然非常温和，”崔尔楠说。“这加强了这样的结论：情况比表面率表明的更糟糕。”

第三季度，上海居民的一项调查显示，劳动力市场疲软也拖累了消费者信心，该调查由上海财经大学发布。该调查显示，就业状况指数今年首次出现收缩。

上海调查显示，第三季度就业市场呈现疲软态势

来源：上海财经大学

中国企业向新员工提供的薪资也加剧了困难局面。根据在线招聘服务公司智联招聘的数据，中国主要城市的平均工资在第三季度同比下降了0.5%。这是自2016年以来的首次连续两个季度下降。

据财新和大数据公司新经济指数的数据显示，即使在高科技制造和信息技术等行业，入门级薪资也在下降。该指数显示，10月的平均薪资为13,757元（1,925.4美元），比去年同期下降了3.2%。

薪资增长对于推动中国的消费支出变得越来越重要。这是因为在严格的冠状病毒措施结束后，家庭储蓄率下降对消费的提振正在减弱，储蓄率接近疫情前的水平。

两项调查发现，薪资甚至在通胀调整后也出现下降

来源：智联招聘；财新数据技术有限公司和商业大数据有限公司；中国国家统计局；彭博计算

注意：‘新经济’指的是人力资本投入高、高科技投资、轻资产的行业。季度数据取每个季度的第二个月。

消费者关注的公司指出需求疲软，一些公司因此专注于推出价格更低的产品。麦当劳公司回应中国“历史上消费者情绪低迷”，首席财务官伊恩·博登在上个月的财报电话会议上表示，公司将专注于推出价格更低的汉堡优惠。

“自9月底以来，我们观察到需求疲软，这种情况延续到了10月，”中国百胜中国控股有限公司首席财务官杨昊在财报电话会议中表示。该公司在中国经营肯德基和必胜客餐厅。“消费者变得更加注重价值。”

在政府支持中国经济复苏的步骤之后，一些势头得以保持：现在经济学家普遍认为，2023年的增长将达到或超过官方设定的5%左右的目标。

但就业形势似乎落后于整体增长，BigOne Lab首席执行官吴宇表示，该公司跟踪在线招聘信息。

“可能需要更长的复苏期来让更多行业的公司有信心开始增加招聘，”他补充道。