贝莱德揭示了释放4万亿美元投资热潮的路径 - 彭博社

研究人员在黑石集团的一个单位内工作，估计对公共金融机构的改革可能会释放多达4万亿美元的额外投资，以帮助新兴市场应对气候变化的影响。

在周二发布的一份论文中，黑石投资研究所阐明了它认为改革多边开发银行（MDBs）如世界银行可能使它们更好地利用手头的资本。黑石表示，这样做将在填补新兴市场目前面临的所谓气候融资缺口中发挥关键作用。

该提议出现在联合阿拉伯酋长国迪拜举行COP28气候峰会之前几天。黑石首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）在埃及举行的2022年峰会上缺席，但今年他是COP咨询委员会的成员，并将亲自参加迪拜的会谈。这家全球最大的资产管理公司已将全球向低碳经济转型确定为市场和经济中的五大“巨大力量”之一。

但排放增长最快的国家也是在访问私人资本方面面临最大障碍的国家。考虑到这一点，COP28会谈的一个关键目标将是提出所谓的混合融资模式，即私人投资者获得激励加入公共机构，承诺资金用于气候项目，而不会使债务国的条件变得过于繁重。最快增长的国家也是在访问私人资本方面面临最大障碍的国家。考虑到这一点，COP28会谈的一个关键目标将是提出所谓的混合融资模式，即私人投资者获得激励加入公共机构，承诺资金用于气候项目，而不会使债务国的条件变得过于繁重。

目前，BlackRock表示，私人投资者面临着几个财务上的激励不足。 “许多新兴市场国家的公共债务水平较高，这使得吸引外国直接投资进入能源或气候适应部门更加困难，我们认为。”

MDBs最初是在1940年代创建的，旨在帮助重建饱受战争蹂躏的欧洲，现在它们正在被重新构想，以适应气候变化时代。一些重要人士呼吁改革，包括美国财政部长珍妮特·耶伦、法国总统埃马纽埃尔·马克龙和巴巴多斯总理米娅·莫特利，要求进行有意义的改革将在COP28谈判中发挥重要作用。

BlackRock报告的作者认为，MDBs需要能够“支持最初的损失”，这些损失可能与新兴市场基础设施投资特别是与气候相关的项目相关。 Fink此前曾表示，世界银行等机构如果像保险公司一样为私人投资者降低风险，将对向清洁能源过渡起到最有用的作用。

“新兴市场的过渡投资需求巨大，但远未得到满足，”BlackRock表示。“公共资金未能有效地动员大规模的私人资本，而MDBs和公共金融机构可以在其中发挥作用。”

到2050年，新兴市场经济体将占能源需求和碳排放的一半以上，并且将“决定全球过渡的速度和形式，”BlackRock表示。“随着拟议的改革形成，我们看到私人资本有潜力在填补新兴市场气候融资缺口的过程中找到新的投资机会。”

迄今为止，全球大部分气候投资集中在美国、欧洲和中国。根据国际能源机构的数据，新兴市场的年度清洁能源投资自2015年以来一直停滞在每年约2500亿美元左右。总体而言，新兴市场的气候相关投资需求是最近估计的公共承诺的17-24倍，这是贝莱德估计的。

作为其风险分散建议的一部分，贝莱德建议多边开发银行更多地参与AAA评级债券发行，这也可能吸引私人资本。现有的赠款或贷款“过于专注于资助个别项目”，资金更好地用于“更广泛地减轻风险”，它说。

另一个提出的模式是“可赎回绿色债券”，即多边开发银行承诺在债券价格跌至预设水平时购买债券，降低投资者风险，并有助于削减发行人的借款成本，贝莱德表示。

当然，多边开发银行改革本身并不预计能够填补新兴市场气候投资缺口，贝莱德强调私营部门创新是另一个关键优先事项。贝莱德表示，成功的例子包括债务换环境项目，政府通过债务再融资并将部分节省用于环境项目。

贝莱德将其4万亿美元的预测描述为“上行情景”，这是在其基本情景之上可能释放的资本，该基本情景预计到2050年新兴市场的气候投资每年将达到1.1万亿美元。然而，如果改革“证明不够持久或有效”，贝莱德估计投资水平可能每年下降约500亿美元。

“如果实质性改革没有出现，低碳能源基础设施的投资机会将更有限，” BlackRock表示。它说，如果新兴市场被落下，可能意味着更多的物理气候风险和损害，对所有经济体来说都是如此，但尤其是新兴市场国家，可能会进一步减缓增长。