德国房东Vonovia看到房租在住房紧缩情况下上涨-彭博社

Rolf Buch摄影师：Krisztian Bocsi/BloombergVonovia SE计划出售30亿欧元（33亿美元）的商业物业，同时尽可能保留其住宅组合，以利用预期的租金增长。

德国最大的房东为填补近期的融资缺口，计划在2024年进行出售，首席执行官Rolf Buch表示。他说，公司主要打算出售养老院和商业物业。

“有一些资产我们本来就想出售，”Buch在公司总部博鲁姆的一次采访中说，指的是作为2021年收购德意志住房的一部分而收购的物业。

经历了十年的繁荣后，廉价货币时代的结束引发了欧洲房地产市场的动荡，特别是对于大举借贷扩大投资组合的公司而言。随着债券市场对该行业几乎关闭，负债累累的房东几乎没有其他选择，只能以大幅折扣出售资产以筹集资金。

根据公司的演示文稿，Vonovia到2025年底面临约45亿欧元的贷款偿还和债券到期。今年，该公司远远超过了从出售物业筹集20亿欧元的目标。

今年两笔新建筑的交易表明，“市场对卖家来说仍然很困难”，首席执行官表示。CBRE投资管理以略高于9亿欧元的价格购买了柏林、慕尼黑和法兰克福约2500套公寓，刚好覆盖了Vonovia的建筑成本。

德国的住房市场跟不上

人口增长超过新建住房平均增加了10万

来源：Ifo，德国联邦统计局

* 难民导致了2015年和2022年人口激增

尽管有一些商业资产将继续待售，但房东将停止出售住宅物业，“一旦估值触底，”他说。

如果这家公司——在德国拥有近50万套住房单位——能够度过这一困境，布赫打赌，随着新建筑的停滞和持续不断的需求为德国住宅房地产低迷画上了一个句号，前景将开始改善。

“建筑危机至少会持续到2025年，”他说。建筑商只在完成正在进行的项目，而不是增加新项目，同时该行业面临着“重大的不确定性”，因为总理奥拉夫·肖尔茨政府正努力应对600亿欧元的预算赤字，该公司首席执行官表示。

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德国的预算危机也可能意味着Vonovia失去了升级旧物业的国家援助，将能源效率投资的负担转嫁给租户。“如果我们无法获得这笔补贴用于转嫁给租户，租金将不得不上涨，”布赫说。

对于租户来说，明年挤压将开始显现。由于德国法律的原因，租金滞后于通货膨胀，2024年的涨幅将比今年更大，他说。

这种动态可能有助于Vonovia增强其财务状况，并阻止估值下滑，这导致该公司在2023年前9个月报告了38亿欧元的净亏损。布赫表示，当前市场对于现金充裕的买家来说是一个机会。

“他们打算现在购买好的资产，”他说，“对于以后不得不投入的人来说，将一无所有。”