基辅的预算选择在政治瘫痪影响西方援助后变得更加有限-彭博社

弗拉基米尔·泽连斯基越来越警告要抵抗弗拉基米尔·普京。来源：乌克兰总统府基辅的决策者们正试图想出如果其盟友未能提供承诺的援助，他们如何能够资助乌克兰的战争努力。这些选择充满了风险。

财政工具包括增加税收收入，在一个受创的经济中显然是一个挑战，或者削减已经备受困扰的公共支出。货币政策的选择包括贬值乌克兰货币或者返回央行的资金，乌克兰财政部长谢尔盖·马尔琴科告诉彭博社这将会带来“负面后果”。

谢尔盖·马尔琴科摄影师：Hollie Adams/彭博社乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基正在华盛顿紧急呼吁美国国会共和党人，他们拖延了总统乔·拜登提出的超过600亿美元的提案。与此同时，欧盟的500亿欧元（539亿美元）援助计划因匈牙利总理维克托·奥尔班的阻挠而受阻，这是围绕欧盟预算的更广泛斗争的一部分。

乌克兰的金融生命线岌岌可危，因为基辅的反攻未能取得进展，而这是俄罗斯入侵以来的第二个完整冬季带来了新的困难。泽连斯基的办公厅主任上周会见了美国官员，他表示停止融资将使弗拉基米尔·普京获得胜利的阴影笼罩欧洲地图。

“欧盟和美国的支持至关重要，”Marchenko上周告诉彭博社。“乌克兰正在与欧盟和美国代表保持积极沟通，告知他们我们对下一财政年度的需求。”

基辅计划通过明年超过400亿美元的外部融资来弥补其预算赤字，该赤字约占经济产出的五分之一。乌克兰财政部长上个月表示，其中超过三分之二的资金尚未得到确认。

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“如果外援流入短缺超过数十亿美元，当局将只能选择一些不愉快的选项，”基辅投资银行Dragon Capital的首席经济学家Olena Bilan说。

财政部一直在依赖乌克兰国家银行贬值格里夫纳，这一举措有望通过诸如更高的关税征收等途径增加税收。

即使央行在十月宣布了更灵活的管理汇率——部分解除了战争开始时实施的资本管制——货币政策制定者仍然通过市场干预使格里夫纳兑美元的汇率保持不变。

这给明年的预算施加了压力，因为部门将40.7克里夫纳对美元的平均汇率定价为贬值，比最初的41.4的预测强劲。但乌克兰货币自宣布放松以来一直保持在37附近的交易区间。

印钞机

另一个货币选项是经过考验的：印钞。去年，乌克兰国家银行通过购买政府发行的债券发行了近4000亿克里夫纳（109亿美元），主要是在战争的最初几个月，填补国际捐助者创造稳定资金流之前的每月缺口。

但货币融资在中央银行官员中不受欢迎，他们警告其可持续性。拥有额外的财政空间的优势被充斥着克里夫纳的压力所抹去，去年这种情况助长了通货膨胀。

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国际货币基金组织将在明年发放53亿美元的贷款，作为其条件的一部分，设定了该做法的限制：在外部资金短缺的情况下，基辅承诺在达到市场借款上限后，将货币融资限制在每个季度约500亿克里夫纳，根据IMF的说法。

决策者们表达了一定程度的信心，他们相信在华盛顿和布鲁塞尔的内讧之后，国际捐助者最终会提供资金。IMF的执行董事会于周一 批准了9亿美元的援助。

但是，支持的减弱以及对以色列 - 哈马斯冲突的关注转移，已经成为乌克兰的一个令人警醒的现实。根据世界经济研究所周四发布的数据，对乌克兰的新承诺援助自去年8月至10月的同比下降了近90%，降至21.1亿欧元，创下了自俄罗斯于2022年2月入侵以来的最低水平。

“我们的数据证实了最近几个月捐助者态度更为犹豫的印象，”负责乌克兰支持追踪器团队并担任基尔研究所研究中心主任的克里斯托夫·特雷贝什在一份声明中说。

这种犹豫在美国尤为明显，拜登指责共和党人“在玩弄我们的国家安全”，因为他们的议员们 — 其中许多人仍然支持基辅的战争目标 — 阻止了资金立法，因为这项立法没有足够保护美国南部边境。

据参议院领导人助手称，乌克兰领导人计划在周二早些时候亲自向美国参议员发表讲话。众议院发言人、共和党人迈克·约翰逊也将会见乌克兰总统。

“让我坦率地告诉你们，朋友们 — 如果有人受到国会山未解决问题的启发，那就只有普京和他那群疯狂的同伙，”泽连斯基在周一对国家国防大学发表讲话时说，当时国防部长劳埃德·奥斯汀也在场。“当自由世界犹豫不决时，独裁政权就在庆祝。”