舒尔茨通过修订预算达成了联合政府分歧的协议 - 彭博社

奥拉夫·肖尔茨（Olaf Scholz）（右）、罗伯特·哈贝克（Robert Habeck）和克里斯蒂安·林德纳（Christian Lindner）（左）。摄影师：Michele Tantussi/Getty Images德国执政联盟就修订的2024年财政计划达成协议，克服了在一项关键资金工具被国家最高法院否决后暴露出的内部分歧。

在上个月的判决引发的数周紧张局势之后，总理奥拉夫·肖尔茨、经济部长罗伯特·哈贝克和财政部长克里斯蒂安·林德纳通宵进行了谈判，最终就填补明年预算中170亿欧元（183亿美元）的赤字达成协议。这些消息来自政府官员，他们要求不透露姓名以遵守简报规定。

社会民主党的肖尔茨、绿党的哈贝克和自由民主党领袖林德纳已经就细节进行了数天的讨论，引发了对三党执政联盟可行性的质疑，令投资者感到不安。他们将在下午12点在柏林举行新闻发布会，解释协议的具体内容。

德国宪法法院在11月15日的震惊判决颠覆了利用特殊基金进行投资的几十年惯例，并质疑了数百亿欧元的债务融资支出。这一问题演变成了政治危机，因为这些资金的使用对于弥合联盟内部分歧以及他们政府蓝图的基础至关重要。

争端进一步削弱了政府已经薄弱的批准率，围绕所谓的债务刹车展开，该刹车限制了净新借款。离预算外融资是一种规避宪法规定但仍然支付项目费用的方式，比如投资于该国的气候过渡。

德国特别基金超过常规年度预算*

来源：德国财政部，联邦审计法院

* 预算外基金为多年

新的2024年支出计划的细节将受到密切关注，因为三个政党都试图在谈判中强化他们的底线。虽然社民党和绿党希望捍卫社会项目和气候投资，自由民主党坚持不要在2024年第五年连续违反债务刹车。

裁决后，政府被迫彻底改组其2023年财政计划，并再次暂停借款限制，而其原定于7月内阁通过的明年预算案在通过议会过程中被搁置。

随后，肖尔茨和他的部长们面临着一个微妙的平衡，因为他们必须拟定一个符合法院裁决的新的2024年预算，而又不会引发额外的法律挑战。

肖尔茨的社民党和绿党支持再次取消债务刹车，称这是由于与乌克兰持续战争有关的开支所以是正当的，而林德纳的财政鹰派自由民主党则强烈反对。

债务限制从2020年开始被搁置，以帮助政府应对新冠疫情和能源危机的后果。

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预算裁决引发的混乱促使德国央行行长约阿希姆·纳格尔呼吁明确。

欧洲央行理事会成员纳格尔上个月警告说，未解决的融资问题和政府在支出优先事项上的内讧“总是对金融市场不利”。

这种混乱也发生在欧洲最大经济体持续停滞的时期。根据彭博社周一发布的月度调查，经济学家对德国前景变得更加悲观。他们预测本季度产出将下降0.2%，是之前预测的0.1%下降的两倍。

“在预算争议和结构性劳动力短缺的背景下，增长将在之后保持疲软。”荷兰合作银行分析师埃里克-扬·范哈恩说。

彭博经济学观点…

“该国财政政策前景变得更加不确定。一系列基础设施和环境项目现在可能无法获得资金。这可能会使明年的GDP增长减少0.5个百分点，危及2023年衰退后的逐渐复苏，并给我们2024年的预测增加相当大的下行风险。”

—经济学家马丁·阿德默。点击这里查看完整的德国洞察

在法院裁决之后，跨越政治分歧的呼吁再次出现，要求对德国的借贷规则进行改革，以便实现向更少污染和更先进技术的经济转型所需的大规模投资。

这样的举措将需要议会三分之二多数的支持，因此需要主要反对派保守党的支持，他们提起了诉讼，挑战政府使用特别基金的做法。

国际货币基金组织首席副总裁戈皮纳斯上周被引述称，德国的债务限制措施可以通过将新增借款限额提高一个百分点（相当于约400亿欧元），从目前的国内生产总值的0.35%放宽适度。

“这将为当前急需的重大投资创造财政余地，比如用于绿色转型或交通基础设施，”戈皮纳斯在一次与《时代周报》的采访中说道。

“同时，根据我们的计算，债务与国内生产总值比率在中期内仍将下降，”她补充道。