中国的房地产危机正在抹杀中产阶级的财富-彭博社

bloomberg

2023-12-18

股票投资：下跌30%。薪资待遇：下降30%。投资物业：下降20%。当周托马斯反思2023年时，他的家庭财务是他关注的焦点。

“这真是令人心碎，”这位来自上海的40岁金融工作者说道。“唯一让我继续前行的是想着保住我的工作，这样我就能养活我的大家庭。”

周的困境将会引起中国许多人的共鸣，房地产和股票市场的萧条正在侵蚀家庭财富。而在经历了多年的新冠肺炎封锁之后，作为世界第二大经济体的中国也在努力恢复增长势头，同时还面临着日益增长的失业威胁。

如今，中产阶级家庭被迫重新思考他们的金钱优先事项，有些人放弃投资，或出售资产以释放流动性。

家庭财富下降的核心是中国的房地产崩盘，这对一个70%的家庭资产都与房地产挂钩的社会产生了普遍影响。据彭博经济学称，房价每下跌5%，将会消灭19万亿人民币（2.7万亿美元）的住房财富。

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“未来几年可能只是更多财富损失的开始，”彭博经济学家Eric Zhu说道。“除非有一个大牛市，否则金融财富的小幅增长不太可能抵消房地产财富的损失。”

尽管中国官方数据显示其现有住房价格仅出现轻微下降，但房地产经纪人和私人数据提供商的证据表明其主要城市的核心地区至少出现15%的下降。

彭博经济学称，到2026年，中国住房部门的价值可能从目前的国内生产总值的约20%下降到约16%。这将使大约500万人，约占城镇劳动力的1%，面临失业或收入减少的风险。

金融投资提供的帮助有限。本月早些时候，中国股票的表现低于新兴市场同行至少自1998年以来的最大幅度。截至第三季度，共同基金亏损。银行理财产品的收益率保持低迷，存款利率在过去一年中已经下调三次。

价值2.9万亿美元的信托业，富裕的中国投资者在其中通过松散监管的影子银行销售的产品寻求高回报，出现裂痕，最近的一起丑闻可能涉及数千亿美元的损失。

中国每位成年人的净资产在2022年下降了2.2%，降至75,731美元，瑞银在其8月全球财富报告中表示，由于房地产市场的困难，成年人的总资产首次自2000年以来下降，非金融资产持有量减少。

媒体工作者黄回声看着她在浙江宁波的投资房产价值从2019年的峰值下跌了约100万元人民币。现在，她觉得自己很幸运在房价进一步下跌之前在五月份卖掉了它。

黄将房产销售所得的大部分款项给了父母作为他们的退休储蓄，并将其余部分存入允许实时赎回的活期存款和货币市场基金。在她目前持有的股票投资自2018年以来全部抹去收益后，她排除了股票投资。

“我的公司正在挣扎求存，所以谁知道有一天我可能会拿到更少的工资，甚至被裁员，”这位39岁的女士说道。“我的主要目标是保持资产的稳定，我希望手头有足够的流动性。”

根据中国招商银行和贝恩公司的联合调查，即使是高净值个人也变得更加保守。在2023年，将“财富保护”列为其主要理财目标的人数大幅增加，而提及“财富创造”的次数减少。

在北京一家大型科技公司工作的彼得·包正在遵循谨慎的投资策略。

他的股票持有量，主要是在美国上市的中国股票，一度从2020年底的峰值减半，相当于约500万元人民币。在过去两年里，他将部分资产转移到需要较少分析的货币市场基金和固定收益产品上。他希望自己能够承受短期波动和潜在损失。

“没有一刻不焦虑和怀疑，但也没有更好的选择，”宝说。“而且我需要专注于我的工作，以保护我的收入来源，所以我真的没有更多时间去探索其他可靠的投资。”

面对增加财富的机会不多，35岁的王丹妮说她正在“躺平”，希望国内经济和资本市场在2026年前改善。

她已经删除了交易应用，并且没有计划调整她100万元的股票和权益基金持仓，甚至不查看价格。她也忽略了她在2022年初投资的5万元狗狗币，其价值已经减半。

杭州科技行业工作者刘丽，管理着家庭几百万元的储蓄，她也同意这种看法。尽管她父母的房地产相关业务收入大幅下降，但她丈夫近年来的薪水增加使她有更多的可支配资金。

“我觉得随着财富的增加，我的风险承受能力也在减少，” 刘说道。她打算出售她的两套房产中的一套，但不知道把出售所得投资到哪里。“我不想再花更多时间在投资上。在这样的宏观环境下，大多数情况下投资都不会有回报。”