Adobe和Figma在监管冲突后终止200亿美元交易 - 彭博报道
Brody Ford, Leah Nylen, Samuel Stolton
Adobe公司在与欧洲和英国监管机构发生冲突后，放弃了对初创公司Figma Inc.的200亿美元收购。
两家公司在周一的一份声明中表示，Adobe将向Figma支付10亿美元的终止费。他们认为从欧洲委员会和英国竞争与市场管理局获得监管批准的“道路并不明确”。
Adobe是多年来在诸如Photoshop和Illustrator等创意软件领域的主导力量，于2022年9月宣布收购Figma。
这笔收购原本将是有史以来对私人软件制造商的最大收购之一，这是一项巨大的赌注，即更多的创意工作将在网络上完成，而Figma已迅速占领了这一市场。尽管Adobe推出了价格较低、简化的产品以吸引这一受众群体，但其大部分产品仍然是面向专业人士的桌面程序。
但是，多个司法管辖区的监管机构表示，这笔交易是科技巨头扼杀新兴竞争对手的又一个例子。英国监管机构建议采取极端措施以批准这笔交易，但Adobe拒绝了。与此同时，美国监管机构则在今年早些时候准备提起诉讼阻止收购。
Adobe首席执行官Shantanu Narayen在声明中表示，两家公司“对最近的监管结果强烈不同意，但我们相信独立前行符合我们各自的最佳利益。”
Adobe股价周一上午在纽约上涨了2.2%。
“没有Figma，没有问题，”Evercore ISI分析师柯克·马特恩（Kirk Materne）在一份报告中写道。马特恩表示，由于Adobe在生成式人工智能方面的投资，目前Adobe的处境比交易宣布时要强大得多，放弃这笔交易将为股票回购释放资金。
彭博智库分析师阿努拉格·拉纳（Anurag Rana）表示，这一终止“并不改变Adobe在创意软件市场上的主导地位”。富国银行分析师迈克尔·图林（Michael Turrin）指出，由于Adobe最近的股价上涨，这笔交易的总成本将接近265亿美元。
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华尔街对这笔交易的反应大多是冷淡的，因为价格过高。尽管Figma本可以帮助Adobe吸引新客户，但一些人认为这一估值 揭示了严重的竞争压力。这家创意软件巨头此前曾在2020年和2021年试图 收购Figma，因为这家初创公司迅速崛起，根据一份详细介绍了合并过程的文件。最终，Figma接受了一份是其估值的两倍的报价，而在此期间，许多同行都在看到估值下降。
Figma主要用于设计应用程序或网站界面。近年来，它在竞争对手Adobe的XD产品上取得了压倒性优势，而现在Adobe已经 正在逐步淘汰这款产品。Adobe辩称这笔交易并不具有反竞争性，因为Figma并没有推出与其重要产品（如用于照片编辑的Photoshop或用于视频剪辑的Premiere）竞争的工具。
尽管如此，这项计划引发了与 Meta Platforms Inc. 2012年收购Instagram的比较，这也是对一个小但崛起的竞争对手的收购。英国竞争与市场局（CMA）认为，如果Figma保持独立，它很可能会不断壮大，直接与Adobe展开更直接的竞争。
将这两个明显的市场领导者合并，用于应用设计和其他媒体编辑，比如照片和标志，“将终结它们之间所有现有的并阻止所有未来的竞争，”欧盟竞争事务负责人玛格丽特·维斯塔格（Margrethe Vestager）在一份声明中表示。“我们的深入调查显示，这将导致更高的价格、降低的质量或者顾客的选择减少。” CMA在一份声明中表示，这项交易可能会减少选择、创新和新产品的开发。
Adobe和Figma上周与美国司法部高级官员会面，讨论了美国对这项交易的担忧。司法部没有立即置评。
“这不是我们所希望的结果，”Figma首席执行官迪伦·菲尔德（Dylan Field）在博客文章中写道。“但尽管我们在全球与监管机构进行了数千小时的详细讨论，详细说明了我们业务、产品和市场之间的差异，我们不再看到交易获得监管批准的可能途径。”