亨特天赋110亿英镑用于减税，因为英国税率预测下降-彭博社

Philip Aldrick, Kitty Donaldson

2023-12-20

杰里米·亨特

摄影师：Hollie Adams/Bloomberg英国财政大臣杰里米·亨特由于过去几周市场利率预期急剧下降，他在三月预算中获得了额外的110亿英镑（140亿美元）的余地，用于提前进行减税。

如果利率预测保持在当前水平，根据牛津经济学院首席英国经济学家安德鲁·古德温的计算，亨特将能够减税，而不会进一步挤压公共服务。

保守党议员立即抓住了这一分析，他们希望通过减税来提振党在明年预期的选举中的运气。

潜在的意外收入要归因于全球情绪转变，主要来自美国，美联储已经提出明年可能会降息。市场利率，也就是预算责任办公室用来计算财政前景的利率，现在比上个月的秋季声明中要低得多。

随着经济放缓，通胀率下降至2%的目标，交易商认为英国央行明年将降息五次，从5.25%降至4%，并将继续下降，直到2026年夏季降至3.25%。

来源：英国央行，彭博社

注：价格基于货币政策委员会会议日期的掉期利率

在11月，预算责任办公室预计利率将在2028年前保持在4%以上，这是亨特财政规则生效的年份。英国政府债券收益率，即政府债务成本的衡量标准，也比预期下降得更快。

在短短几周内的转变将使亨特有可能在3月的预算案中将基本的20%所得税率降至19%，或者完全取消遗产税，作为竞选前的甜头。这两项政策在秋季声明时曾被考虑过，当时他将雇员国民保险（一项工资税）降低了2个百分点。

保守党议员拉尼尔·贾亚瓦德纳，前内阁大臣兼保守党增长集团主席，呼吁财政大臣利用余地进行一次赠与。

“现在是对每个人生阶段进行税收改革的时候了，包括那些毕生努力为所爱的人留下遗产的人，”他在一次采访中说。

“时间不多了，政府需要大胆行动：是时候取消遗产税了。这是所有收入水平的人中最不受欢迎的税收，因为它是反抗上进心的、反对家庭的，简直是不公平的。”

苏纳克在周一的唐宁街酒会上告诉记者，他计划在2024年举行选举。他没有给出确切的日期，但预计他将在五月或十月举行选举。

市场预期可能会变幻莫测，但目前情绪的转变是基于所有主要央行以及特别是强大的美联储的明确指引。他们现在表示，除非再次发生通货膨胀冲击，否则利率已经达到顶峰。

使用OBR的“准备好的清单，Goodwin说，对英国国债收益率的较低路径每年将节省约50亿英镑，对英国央行利率的较低路径将节省约60亿英镑。彭博经济学的资深英国经济学家丹·汉森也计算出净收益约为110亿英镑。

上周，英国央行重新调整了其量化紧缩计划，根据该计划，一旦利率降至最低水平，央行将出售2009年至2021年购买的英国国债以缓解货币政策。

这些变化将使该计划倾向于出售到期较短的债券，从而每年可为政府节省额外125亿英镑，减少纳税人需要承担的损失，德意志银行首席英国经济学家桑杰·拉贾表示。

财政部发言人表示，它“监测”英国央行有关量化紧缩的安排，并与央行“联系”。它强调，量化紧缩决定是“为了实现货币政策委员会的政策目标而作出的”。

总的来说，债务节省表明亨特在11月的130亿英镑余额之上还有额外的120亿英镑。预计将有大约65亿英镑用于冻结燃油税，以回馈汽车驾驶者。

来源：国家统计局

注：2023年10月的债务。以前几年的3月

由于国债几乎占国内生产总值的100%，债务服务成本现在已成为公共财政最不稳定的方面。自新冠疫情爆发前，更高的债务负担利率已经使政府支出增加了约600亿英镑，实际上相当于另一个国防预算。