一家美国新兴市场基金购买更多中国股票，认为其具有价值-彭博社

一个总部位于纽约的新兴市场股票基金，在最近几个月一直在增加其中国股票持仓，因为它认为今年持续不断的抛售已经过度了。

Pzena新兴市场价值基金在第三季度将中国和香港股票的权重提高到其投资组合的约33%，比上升了大约四到五个百分点，根据彭博智库的注释。这与MSCI公司新兴市场指数中的29%相比。

Allison Fisch来源：Pzena投资管理“对中国股票的不加区分的抛售增加了价值机会，”这家总资产为15亿美元的基金的基金经理艾莉森·菲什在一封电子邮件中说道。“我们一直在利用这一机会，购买我们认为相对于其正常盈利能力异常便宜的公司。”

该基金是一些基金经理在战术上购买中国股票的最新例子，因为政策制定者越来越采取措施放松流动性并恢复消费者对一个摇摇欲坠的经济的信心。MSCI中国指数今年下跌超过14%，从2021年的高点跌去了一半以上的市值。

根据彭博编制的数据，该指数以其未来12个月的盈利为基础交易，交易价格为10.2倍，低于其13.5倍的五年平均值。

Pzena新增了商业贷款人中国招商银行和世界最大的猪肉公司之一的WH集团到其第三季度的投资组合中。由于经济疲软的迹象，这种中国主食的肉类价格已经下跌到2022年4月以来的最低点。投资者也因担心银行将被不良贷款拖累而回避银行。

Pzena加大仓位的决定与共识相悖，根据Marvin Chen和Sufianti撰写的BI报告，前100家新兴市场基金对中国和香港的敞口在第三季度降至五年来的最低水平。海外投资者有望将其对中国内地股票的创纪录卖出连续扩大到第五个月。

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Fisch基金与Rakesh Bordia、Caroline Cai和Akhil Subramanian共同管理，根据彭博编制的数据，在过去三年中表现优异，超过了97%的同行。Pzena投资管理表示，截至2023年9月30日，其在全球范围内管理了约564亿美元的资产。

Pzena的许多中国持股公司都有可观的海外收入，包括零部件制造商潍柴动力股份有限公司和家电制造商海尔智能家居股份有限公司，Fisch表示。阿里巴巴集团控股有限公司和中国海外发展有限公司也是该基金前十大持股之一。

中国仍然拥有规模庞大的优质企业，菲什表示。“我们认为这些公司不应被忽视，”她说。