印度对金融风险的打击引起行业关注 - 彭博社

印度禁止贷款人投资持有其借款人股份的另类投资基金后的一周，市场正在计算成本。

印度储备银行表示，此举旨在防止该国金融体系中资产不稳定的积累。但律师和分析师表示，另类投资基金经理可能会看到成本上升，规定将使未来更难筹集资金。

“这对该行业来说是一记重击，”经济法律实践合伙人Vinod Joseph说。

该国前七大影子贷款人在这些所谓的AIF中投资了约13.5亿美元，根据它们最近的年度报告。这些公司的股价在新规定后暴跌，新规定要求现有投资在30天内要么清算，要么贷款人要为他们在AIF中的投资提供准备金。

印度储备银行的举动加剧了市场的紧张情绪。在上个月央行实施更严格的规定以遏制风险消费贷款的不断增长后，市场情绪已经动摇，一位分析师称其行动为“苛刻的”。其金融稳定风险报告将于本周发布。

印度储备银行一直担心潜在不良贷款的循环交易、无抵押贷款的增加以及AIF与受监管实体之间更紧密的联系，所有这些都可能在金融部门“潜在地积累压力”，恒安印度金融服务领导者Abizer Diwanji说。

顶级影子贷款人在另类基金中投资了13.5亿美元

来源：2022-23年度报告

注：Edelweiss和JM Financial的投资分别由它们的控股公司进行

风险

印度证券交易委员会，该国的资本市场监管机构，已经确定了数十起涉及数十亿美元的案件，其中另类投资基金被用来规避规定，SEBI的全职成员Ananth Narayan告诉彭博新闻。

在印度经济和金融体系尽管受到地缘政治紧张局势、高利率和通货膨胀等全球不利因素的影响，但新规的大量出台。不良贷款比率已降至十年来的最低水平，银行和影子贷款人因应信贷需求上升而获得了强劲的资产负债表。然而，“脆弱性的种子往往在好时候播下，风险往往被忽视”，印度储备银行行长Shaktikanta Das在去年12月的金融稳定报告中写道。

“我们不会等到房子着火了才采取行动，”达斯在本月早些时候在提出该国货币政策时单独表示。“审慎应该始终是监管机构和受监管实体的指导理念。”

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规定已经开始生效。

例如，Piramal Enterprises Ltd表示，其382亿卢比（4.59亿美元）投资在AIFs中的80%以上流向了先前向其发放贷款的债务公司。该公司计划通过资本基金或准备金调整这一金额，该公司在一份文件中表示。

另一家影子银行IIFL Finance表示，其在AIFs中的91亿卢比的未偿投资不会受到印度储备银行规定的影响。然而，其住房金融部门将需要清算或为AIFs中价值16亿卢比的投资做准备金，该公司在一份文件中表示。

影响

SEBI的Narayan表示，需要解决大型放贷机构对金融规定的规避行为，而不是对遵守规定的机构施加片面的限制。

然而可能会出现意想不到的后果。

EY的Diwanji表示，放贷机构几乎不可能在接下来的30天内找到其在AIFs中的股权买家，这将导致它们在进行全额准备金和按市值计提损失时遭受损失。他补充说，一些实体，特别是影子银行，在准备金耗尽后可能不得不筹集新资金。

根据经济法实践公司合伙人Joseph的说法，未来的筹资和投资可能会受到影响，因为银行和影子银行正在设法避免与其AIFs的投资发生冲突。

已经有一些基金经理在反击，并希望修改规定。

这些条款“应仅适用于对用于偿还现有债务而非用于增长的公司的投资，”Kotak Strategic Situations Fund首席执行官Eshwar Karra说。