加密对冲基金Pantera看到比特币（BTC）的2024年增长，代币狂热-彭博社

2022年经历了一场惨烈的加密对冲基金，但幸存下来的基金正在恢复，并且许多基金正在蓬勃发展。甚至有些人预计2024年将是一个辉煌的一年。

以丹·莫尔黑德（Dan Morehead）的潘特拉资本（Pantera Capital）为例，这是行业中历史最悠久、规模最大的基金之一。据一位知情人士透露，该公司的流动代币基金在今年年中前已上涨近80%，而在2022年下跌了80%。31岁的丹·斯拉文（Dan Slavin）经营的加密对冲基金Chainview Capital去年下跌了18%，今年翻了一番。

Stoka Global LP主要投资于所谓的“山寨币”，创始人纳文·乔达里（Naveen Choudary）表示，截至11月30日，该基金今年已经增长了268%，他曾在高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）的科技投资银行业务开始了自己的职业生涯。

尽管基金的平均表现还没有达到今年比特币的150%以上的涨幅，但命运的逆转对于一个在FTX去年倒闭后备受打击的行业来说是个好消息。那次失败，加上一波赎回和难以获得银行服务，导致大约三分之一的加密对冲基金倒闭。挺过风暴的公司现在正在为2024年做更好的准备，因为比特币的价格保持较高水平，这要归功于美国可能会批准直接投资于原始加密代币的交易所交易基金。

“看起来又要来一波代币狂潮了，”斯拉文说道，他补充说，今年加密市场的情绪感觉很像三年前，当时比特币即将突破，飙升至创纪录的高位。

加密对冲基金复苏

但未能跟上今年比特币的激增

来源：Galaxy Digital’s VisionTrack

注：显示一组加密对冲基金的月度表现和比特币价格

随着最大的代币价格上涨，潜在投资者再次接听基金经理的电话，对冲仍然便宜。

“在很多方面，这算是一个梦幻般的一年，” Slavin说。他正寻求雇佣更多交易员和其他员工，他在从波士顿附近的童年家中的临时工作空间接受采访时说，他在那里开始了他的基金，然后将其搬到了迈阿密。

Dan Slavin，Chainview Capital创始人来源：Dan Slavin根据Bloomberg指数追踪的数据显示，截至12月20日，加密对冲基金今年平均回报了44%，从2022年的52%亏损中反弹。尽管这是Bloomberg追踪的29种策略中表现最好的，但仍然落后于比特币在2023年的涨幅约120个百分点。该指数也表现不及被动加密基金，后者平均在过去一年中的回报约为265%，根据CoinShares截至12月中旬的数据。

尽管如此，生存本身也不是一件小事。根据Galaxy Digital’s VisionTrack跟踪的712家加密对冲基金公司中，约有250家在过去一年半内关闭。以在2022年对Luna代币进行押注而闻名的Galois Capital，在其旗舰基金几乎有一半资产被FTX破产困住后，于今年关闭了该基金。

“对于在2022年表现不佳的公司来说，他们在上半年看到了大量的赎回，” Galaxy’s VisionTrack的加密对冲基金数据跟踪者贝利·约克说。

这种情况在下半年开始发生变化，因为加密市场出现了反弹，部分原因是投资者预期美国将允许首批现货比特币ETF。 Grayscale Investments LLC在8月份赢得了一场关键的法律斗争，推动比特币ETF的推出。活跃基金的筹款也有所增加，新的基金经理涌入市场，特别是在新加坡、香港、迪拜、伦敦和瑞士，约克说。

11月份，在FTX创始人山姆·班克曼-弗里德在长达数月的审判中被判有欺诈行为后，西雅图加密对冲基金Strix Leviathan的联合创始人兼首席执行官萨迪·雷尼说，人们“都松了口气”。从那时起，她注意到潜在投资者的兴趣，如基金池，出现了激增。

Strix Leviathan的联合创始人兼首席执行官萨迪·雷尼。来源：Strix LeviathanPantera Capital的流动代币基金希望能够在明年通过另类币（指比特币和以太币以外的代币）实现看涨行情。这是因为在市场反弹的后半段，另类币在比特币崛起后历史上表现出色，Pantera的投资组合经理科斯莫·江在接受采访时说。

“我们可能正处于加密货币选择真正重要的周期的第二部分，”江说。“我们的有限合伙人来找我们是为了接触整个加密货币领域和技术，而不仅仅是比特币。我们的核心观点是，如果你相信这个行业会有所发展，就必须有实际产生收入的协议。”

其中最大的头寸之一是dYdX，即同名去中心化加密货币交易所的代币。根据江的说法，比特币和以太币加起来不到基金的40%。

一些基金正在克服FTX的倒闭带来的创伤。加密对冲基金Alt Tab Capital的联合创始人兼首席运营官格雷格·莫里茨表示，他的基金在该平台上有2%的资产被困，正在清算其在二级市场上的索赔。

管理约2100万美元的Alt Tab基金预计今年年底将增长约30%，莫里茨表示，他的基金今年“谨慎”。“现在我们处于一个位置，我们已经为即将到来的牛市做好了超级激进的准备，”他说。

莫里茨预测，加密货币市场将受到宏观和行业特定因素的推动，包括通胀趋于稳定、美联储转向不再加息以及比特币的减半，这将减少供应。

“总体而言，我们觉得今年是复苏的一年，”莫里茨说。“明年真的是要大干一场，庆祝一番。”

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