西班牙通胀率在欧洲央行对12月份波动的首次观察中保持稳定-彭博社

在12月27日，西班牙马德里市中心的购物者。

摄影师：保罗·汉纳/彭博社西班牙通货膨胀在2023年年底保持稳定，这可能会抑制欧元区通货膨胀的上升，使决策者有可能继续抵制对即将降息的预期。

根据周五在马德里发布的数据，12月份消费者价格同比上涨3.3%，与11月的数据和彭博调查的经济学家的中值估计相匹配。

该报告为投资者提供了对12月份欧元区主要经济体通货膨胀的首次印象，欧洲央行官员认为，由于一年前能源成本上涨，整体价格增长在12月份出现了反弹。整个地区的数据将于下周五发布。

决策者认为，这些数据将有助于证明他们的观点，即尽管11月份意外疲软的通货膨胀率为2.4%，导致交易员押注明年3月即将降息，但实际上要达到他们的2%目标还需要一段时间。

数据发布后，欧洲债券保持早前的涨幅，而欧元持稳，对美元交投在1.1069左右，上涨0.1%。货币市场继续定价明年大约170个基点的宽松。

欧洲央行行长克里斯汀·拉加德在12月14日坚称，她和她的同事们“根本没有讨论过降息”，并警告称，他们首先需要在未来几个月内看到有关工资如何应对消费价格冲击的完整数据。

“一旦我们看到通胀明显稳定地收敛到我们的2%目标，货币政策可能会开始放松，”欧洲央行副行长路易斯·德·金多斯上周告诉西班牙报纸20 Minutos。“但现在还为时过早。”

由于德国在2022年12月补贴了消费者的能源账单，一年后不再重复这一举措被认为推高了该地区的整体通胀率。

在西班牙可能会有类似的影响，官员们已经几周警告称，由于基期比较的改变，尤其是能源的原因，2023年底和明年初价格增长可能会加快。

剔除这类波动因素，基础压力指标在12月份下降至3.8%。

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尽管通胀可能在短期内保持较高水平，但西班牙、法国和意大利的央行都预计到2025年将会放缓至2%甚至更低。

德国的联邦银行并不那么乐观，预计欧洲最大经济体将在2026年前一直保持高于目标水平，这主要是由工资推高的。

德国通胀将比其他地方更持续升高

资料来源：欧洲央行、德国联邦银行、法国央行、意大利央行、西班牙央行

“单位劳动成本正在上升，这加剧了通胀压力，”金多斯说。“我们将分析工资成本和利润率的发展情况，因为这两个因素都可能延迟通胀回到我们的2%目标。我们将密切关注这一点。”

德国和法国的通货膨胀数据将在下周四发布，随后一天将公布意大利和整个地区的数据。