Embracer游戏交易失误导致信誉受损 | 路透社

参展者在E3开幕日测试新游戏，这是一年一度的视频游戏博览会，展示洛杉矶，美国，加利福尼亚州最新的游戏软件和硬件，2019年6月11日。路透社/迈克·布雷克

伦敦，5月24日（路透社Breakingviews）-一次通讯故障引发了对视频游戏巨头Embracer的信誉质疑。这家市值30亿美元的公司，其帝国涵盖了射击游戏到桌游，周三上午股价暴跌近45%，原因是一项神秘的“开创性”合作协议破裂。

很难推测“协议”的细节。游戏公司偶尔会与控制热门知识产权的媒体巨头合作制作游戏-比如电影，电视或漫画人物-但缺乏创建视频游戏的专业知识。相反，一家热门开发商可能会签署协议，为特定的视频游戏市场，比如Epic Games Store，制作独家内容。可以肯定的是Embracer的沟通策略激起了股东的希望：它将该交易描述为“变革性”，并在周三表示，预计该交易将在六年内包括约20亿美元的合同开发收入。最初，它预计整个交易或部分交易将在2022-23财年结束；然后延迟到2023-24财年第一季度；最终在周二晚上破裂。

Embracer的最新利润预警也将激怒股东。周三表示，本财年调整后的营运利润可能在70亿至90亿瑞典克朗（约合6.5亿至8.4亿美元）之间，而之前为103亿至136亿瑞典克朗。这对已经面临严峻游戏市场的投资者来说是一个打击。其中之一是沙特阿拉伯公共投资基金拥有的Savvy Games，去年6月以103瑞典克朗每股的价格购买了大约8%的股份。考虑到股价下跌，Embracer的企业价值约为本财年预期EBITDA的3倍，使用Refinitiv编制的分析师预测，而美国同行Take-Two Interactive Software(TTWO.O)和Electronic Arts(EA.O)的平均值约为18倍。沟通失败和利润预警将使弥合这一差距成为一个难以逾越的难关。（作者Oliver Taslic）

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（作者是路透Breakingviews专栏作家。所表达的观点属于个人观点。）

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由Aimee Donnellan和Streisand Neto编辑

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