Xavier Niel为病弱的GAM提供了一种风险较大的替代方案 | 路透社

法国宽带互联网提供商Iliad的创始人Xavier Niel出席了法国巴黎法国参议院就该国媒体所有权集中问题举行的听证会，2022年2月18日。路透社/Sarah Meyssonnier/文件照片

伦敦，6月8日(路透Breakingviews) - 法国亿万富翁Xavier Niel要求投资者最后一次在GAM(GAMH.S)上进行投资。Niel和合作伙伴Bruellan支持的投资者集团呼吁股东拒绝这家亏损9800万美元的基金管理公司与Liontrust Asset Management(LIO.L)的拟议合并，罢免公司董事会，并支持其自己的重组计划。这是一个冒险的选择。

这个叛军集团控制着GAM 9.2%的股份，他们认为Liontrust提出的交易远非吸引人。GAM的投资者将获得Liontrust的股份，价值约为该目标公司在5月份资产管理规模的0.5%，现在甚至更少。尽管他们贡献了大约40%的资产管理规模，但他们将仅保留不到13%的业务。

Niel的重组计划将由一项2800万美元的可转换债券来资助GAM的亏损，并伴随着积极的成本削减以使该集团重返盈利。如果一切顺利，GAM目前的投资者仍然可能获得比与Liontrust交易时更大的收益份额。然而，风险在于，GAM的重组可能会变得困难，成本削减可能会更加昂贵和破坏性，该集团可能会继续失去资产或员工。此外，Niel可能赢得足够的支持来阻止交易，但不足以取代董事会，使GAM陷入僵局。在过去五年里，GAM的股东已经损失了超过90%的资金。可以说，他们已经没有太多可以失去的了。(作者：Neil Unmack)

关注 @Breakingviews 在 Twitter 上

资本呼叫 - 关于全球金融更简洁的见解：

比特币是美国打击中的最后一个加密货币

Indivior 阿片类药物和解案例更纯粹的并购案例 阅读更多

土耳其的新经济扫帚有太多要清理 阅读更多

丰田在没有激进分子的情况下接受了激进主义 阅读更多

被击倒的 EQT 宠物收购将完成

阅读更多

(作者是路透 Breakingviews 专栏作家。所表达的观点属于个人。)

由 Liam Proud 和 Streisand Neto 编辑

所表达的观点属于作者个人。它们不代表路透新闻的观点，根据信任原则，路透新闻致力于诚信、独立和无偏见。