中国的降息凸显了刺激政策的顽固性 | 路透社

中国元的一枚硬币和一张纸币，见于2022年2月24日拍摄的插图照片。REUTERS/Florence Lo/Illustration

2023年6月14日东京（路透Breakingviews）-央行将七天期逆回购利率从2%下调至1.9%，这是一个广受预期的举措，因为中国经济复苏中仍存在顽固的疲软点。关键的房地产行业复苏似乎已经停滞：在连续四个月增长之后，5月份房价略微下降，销售量也大幅下滑。与其同行形成鲜明对比的是，中国消费者通胀几乎已经消失，上个月仅为0.2%。

在这种情况下，降低短期借贷成本以改善银行间市场流动性是北京政府能做的最低限度。这确实表明决策者们认为信贷需求将进一步减弱，此举将有助于国内企业展期债务。未来可能还会有中期利率的相应降低。

但正如最新降息规模的微小所暗示的那样，这本身不会大力推动私营部门的投资或消费。商品交易商确实受到鼓舞，推高了石油价格，但国内股票指数开盘平平，而人民币继续快速贬值。对于希望政府采取重大举措刺激需求的企业以及担心这可能对其经济出口通胀的其他中央银行来说，这凸显了北京方面不愿采取任何此类举措的态度。（作者：Pete Sweeney）

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（作者是路透Breakingviews专栏作家。所表达的观点属于个人观点。更新以添加图表。）

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由Una Galani和Thomas Shum编辑

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