迪拜追求长期增长，房地产蓬勃发展，力求减轻债务风险 | 路透社

迪拜市中心的一般景观，显示了世界上最高的建筑哈利法塔，阿联酋迪拜，2022年12月31日。路透社/阿卜杜勒哈迪·拉马希/文件照片

迪拜，6月19日（路透社）- 在新冠疫情后经济迅速反弹的推动下，迪拜正竞相吸引人才和资本，以推动长期增长，并押注自己能够避免过去曾削弱其全球雄心的债务危机。

这座光鲜亮丽的海湾城市国家所采取的方式是重新启动一种引人注目的经济模式，数十年来，该模式一直专注于房地产投资、旅游业和外国资本流入。

房地产市场再度蓬勃发展-在乌克兰战争和更宽松的居留规定的推动下，俄罗斯需求增加-分析师们这一次看到，相对于2008年全球信贷紧缩后削弱迪拜的问题，现在有更多的防护措施。

作为世界上最高的塔楼和人工岛屿的所在地，迪拜正在追求崭新的目标：一项为期10年的经济计划，即D33旨在使经济规模翻番，并在未来十年内使迪拜成为全球四大金融中心之一。

迪拜还希望到2040年将其公共海滩的长度从21公里增加到105公里，并恢复在2008年金融危机后被遗弃的帕尔姆杰贝阿里岛的沙尘。

2023年的游客数量几乎恢复到2019年的水平，去年迪拜成为全球第四大最繁忙的超高端房地产市场，根据Knight Frank的研究，售出了219套价值超过1000万美元的住宅。

与此同时，房地产价格飙升和对超高端市场的需求引发了对旧时奢华的回忆。

2008年，全球金融危机重创了迪拜，导致资金和人员外流，房地产价格暴跌，高度杠杆的旗舰公司，即被称为政府相关实体（GREs），陷入偿还债务的困境。

阿布扎比，阿联酋富有石油的首都，最终提供了200亿美元的援助，普遍预计将第三次展期。

迪拜财政部门主管Nasser Al Shaikh告诉路透社，迪拜有成为居住成本过高的风险，新的发展需要确保充足的供应，以满足人口增长对中等收入住房的需求。

Shaikh表示：“如果私人开发商无法提供，那么政府和GREs可能会扮演更重要的角色来做到这一点，并保持价格合理”，他指的是那些领导迪拜飞速增长的主要公司。

官方统计数据显示，迪拜的人口在2022年增长到了355万以上，比2021年增长了2.1%，比2020年增长了4%；标准普尔估计到2026年将超过400万。

吸取的教训

“总是存在着GRE开发商基于对房地产销售的不切实际预期而进行大规模新一轮借贷的风险；然而，我希望从以往周期中吸取的教训将减轻这一风险，” Khalij Economics的主管、GlobalSource Partners的海湾分析师Justin Alexander表示。

迪拜媒体办公室并未立即回应有关其战略如何致力于确保增长可持续而非投机性的评论请求。

迪拜于2022年成立了债务管理办公室，偿还或重组了一些未偿债务，并宣布计划在10家公司中上市政府股份以筹集资金并深化金融市场。去年已有其中四家上市。

谢赫表示，当前的财政官员已经从过去15年的经验中吸取了教训。

“迪拜今天有了一项战略，资本市场的发展是迪拜整体金融方案的一个重要组成部分，不仅是为了产生流动性和偿还债务，还要在金融部门内深化资本市场。”

“全球安全避风港”

阿联酋商业中心迪拜已将资源投入社会和商业改革以及数字技术等领域。石油收入占国内生产总值的不到2%，与资金雄厚的首都阿布扎比不同。

根据房地产研究公司CBRE的数据，一季度平均房价上涨了12.8%，别墅价格几乎上涨了15%。别墅销售额已超过2014年的最高水平。俄罗斯买家在Betterhomes五月份的前十大买家中排名第三，仅次于印度和英国。

“迪拜真的已经确立了自己作为全球安全避风港的地位，”Betterhomes迪拜集团董事总经理理查德·温德说道，并补充说迪拜对家庭来说是安全的，政治和金融上也是稳定的。

“这不再是一个投机市场。这是一个建立在真正投资基础上的市场。我认为这与我们在2008-2009年以及2014年左右看到的情况有很大的不同。”

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复苏还增强了迪拜顶级公司的资产负债表，包括阿联酋航空等政府相关企业以及大部分由政府持股但在股市上市的阿联酋国民银行(ENBD.DU)和艾玛尔地产。

标普估计，迪拜的总政府债务将在2023年年底前降至GDP的51%，约660亿美元，而2020年时占GDP的78%，尽管由于高非金融政府相关企业负债，更广泛的公共部门债务将保持在约占GDP的100%的高位。

迪拜的五年信用违约互换，即违约保险成本，于今年3月8日达到历史低点，为66个基点，远低于2020年新冠疫情期间达到的最高水平316个基点。

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透明度

根据2022年上个月发布的《金融时报》‘fDi Markets’报告，去年迪拜吸引了约128亿美元的外国直接投资资本；而沙特阿拉伯的外国直接投资约为300亿里亚尔（80亿美元）。

尽管来自海湾邻国的竞争日益激烈，但迪拜的基础设施、学校和医院仍然需求旺盛。

路透社采访的一些人士指出，他们对数据和透明度的缺乏表示担忧，特别是在政府相关企业中，这使得更难正确评估迪拜的基本面。

2022年，阿联酋被全球金融犯罪监察机构金融行动特别工作组（FATF）列入“灰名单”，增加了资本流入减少、并购活动减少以及投资者信心可能缺乏的风险。

但一些知名投资者却很乐观。

“迪拜一直是最具韧性的目的地之一，”凯尔兹纳国际（Kerzner International）首席执行官菲利普·祖贝尔（Philippe Zuber）表示，该公司经营着奢华的亚特兰蒂斯和独一无二度假村，他补充说迪拜在COVID期间保持边界开放和企业强劲。

凯尔兹纳国际是迪拜主权财富基金部分所有，于2023年开设了“超豪华”的亚特兰蒂斯·皇家（Atlantis the Royal），这是该岛屿上第二家亚特兰蒂斯度假村。皇家豪宅阁楼曾是碧昂丝入住的地方，每晚费用为10万美元。

（1美元=3.6728阿联酋迪拉姆）

（1美元=3.7504里亚尔）