KKR以传统方式赢得20亿美元的竞标战 | 路透社

交易信息显示在纽约证券交易所（NYSE）的屏幕上，2018年8月23日，美国纽约。路透社/Brendan McDermid/文件照片

2023年6月30日纽约（路透Breakingviews）- KKR (KKR.N) 确认了一个简单的教训：价格很重要。这家私募股权巨头周四提出了一份增加的 $20亿报价，超过了竞争对手对阀门制造商Circor International (CIR.N) 的报价。KKR打破了常规，除了现金之外还提供了其他甜头-但最终，它也加了更多现金。

私募股权竞标者通常不受工业并购的复杂性影响，因为它们通常不引起反垄断担忧，所以他们通常只是在价格上竞争。不过，KKR拒绝了与竞争买家Arcline Investment Management在价格上的匹敌，而是辩称自己的报价更可交付，因为它不依赖摇摆不定的债务市场或引发竞争问题。

KKR在某种程度上坚持了自己的立场。它仍然比Arcline提供的每股少1美元。Circor的董事会表示，KKR的报价更有价值，因为它可以更快地完成交易。但股东们不必在这一点上信任这家公司：KKR的报价条款意味着，如果交易在某个日期前未完成，交易价格将会 每日增加，最多增加1美元。而且这个扳手只需要在启动后两个月内达到最大值。KKR知道金钱并不是唯一重要的，但它仍然有相当大的影响力。（作者：Jonathan Guilford）

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（作者是路透Breakingviews专栏作家。所表达的观点属于个人观点。）

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由约翰·弗利和斯特莱桑德·内托编辑

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