泰晤士河救援看起来远非水密 | 路透社

在伦敦的一个维修现场，可以看到英国水务公司泰晤士水务的标识，2023年6月28日，英国。路透社/Toby Melville

伦敦，7月10日(路透Breakingviews) - 泰晤士水务稍微脱离了悬崖边缘。英国政府一直在考虑选择，如果该负债累累的水务公司无法筹集资金，就将其置于管理之下。由加拿大安大略省市政雇员退休金系统领导的股东们现在同意出资7.5亿英镑。他们还承认，在2025年至2030年的下一个监管审查期间，将允许更多的资金。

除此之外，泰晤士的债务水平据报道已经下降到监管资本价值的77%，这是水务公司使用的一种估值指标，这使得立即进行管理的可能性变得不太可能。尽管如此，在截至3月的一年中，该集团未能实现将漏水减少25%的目标，污染事件增加，并且在客户满意度方面排名垫底。股东的新资金并不是已经拨款的10亿英镑的全部金额，并且有条件，要求泰晤士提出改善业绩的计划。这还取决于“适当的监管安排” - 可能是希望监管机构Ofwat在未来五年审查中在股东回报方面给予公司一些喘息的希望。

泰晤士河控股公司Kemble发行的债券在这一消息后上涨了多达10个百分点。这反映了该集团不太可能不得不中断派息，而这些派息是用来偿还债券的。但它们仍然以面值的66%交易，并且根据Refinitiv的数据，收益率约为20%。这种抑制的价格表明泰晤士河还有很长的路要走才能安全着陆。（作者：Neil Unmack）

（作者是路透Breakingviews专栏作家。所表达的观点属于个人观点。）

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由George Hay和Oliver Taslic编辑

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