安盛XL的整顿是合乎逻辑的，尽管有些迟来 | 路透社

法国保险公司安盛（AXA）首席执行官托马斯·布贝尔（Thomas Buberl）在2017年2月23日于法国巴黎举行的2016年度业绩发布会上发言。路透社/查尔斯·普拉蒂奥摄

伦敦，7月12日（路透Breakingviews）- 托马斯·布贝尔正试图清理一团旧乱。这家市值660亿美元的安盛（AXAF.PA）的老板在2018年收购了XL集团，以加强其风暴和其他灾难保险的地位。当时，投资者抱怨这笔153亿美元的交易有两个缺陷：它被认为是溢价，而且扩大对不可预测的飓风和野火风险的敞口可能使收益更加波动。布贝尔对第一个问题无能为力，但现在他可能会解决第二个问题 - 他正在考虑出售业务中最不稳定的部分，即帮助保险公司管理其最大风险的再保险部门。

他可能会得到一个不错的交易。美国财产灾难保险费率在7月初的最新续保日期上涨了50%。AXA XL的再保险部门，占集团收入的约10%，去年也推高了7%的定价。根据美国国际集团（AIG.N）最近出售其再保险部门Validus Re，以1.4倍账面价值完成的交易，XL的再保险部门可能被估值约28亿美元。

额外的现金可能有助于安抚那些从未喜欢这笔交易的投资者，因为现在XL对收益的贡献应该更加稳定。但布贝尔仍然主要是在解决他自己制造的问题。（作者：艾米·唐纳兰）

（作者是路透社Breakingviews专栏作家。所表达的观点属于个人观点。）

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由George Hay和Oliver Taslic编辑

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