中国脆弱的二季度GDP增长提高了更多政策支持的紧迫性 | 路透社

一名工人在中国辽宁省大连的一个仓库里检查钢丝，2017年5月15日。REUTERS/Stringer/档案照片

7月17日，北京（路透社）- 由于国内外需求疲软，中国经济在第二季度增长乏力，随着后疫情时代的势头迅速减弱，加大了政策制定者提供更多刺激以支撑经济活动的压力。

中国当局面临着一个艰巨的任务，试图保持经济复苏的正轨并控制失业率，因为任何激进的刺激举措都可能加剧债务风险和结构性扭曲。

根据国家统计局周一发布的数据，经季调后，国内生产总值从上一季度增长了0.8%，而分析师预计将增长0.5%，而第一季度的增长率为2.2%。

按年率计算，第二季度国内生产总值增长了6.3%，高于今年前三个月的4.5%，但远低于7.3%的增长预期。

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尽管这一年度增速是自2021年第二季度以来最快的，但它受到了去年上海和其他主要城市实施严格的COVID-19封锁造成的经济困境的严重影响。

澳大利亚联邦银行悉尼的经济学家Carol Kong表示：“数据表明，中国的后疫情时代繁荣显然已经结束。”

“从五月的数据来看，高频指标有所上升，但仍然描绘出一个黯淡而摇摇欲坠的复苏画面，与此同时，青年失业率创下历史新高。”

一些经济学家表示，最新数据提高了中国无法实现其2023年5%的温和增长目标的风险。

与GDP数据同时发布的更及时的六月数据显示，中国零售销售增长3.1%，大幅放缓，而五月增长了12.7%。分析师预期增长为3.2%。

工业产出增速意外地从五月的3.5%加快到上个月的4.4%，但需求仍然不温不火。

私人固定资产投资在前六个月下降了0.2%，与国有实体投资增长8.1%形成鲜明对比，表明私营企业信心疲软。

最近的数据显示，由于国内外需求疲软，出口下降了三年来最多，而关键房地产市场的持续低迷削弱了信心。

整体势头疲软和全球经济衰退风险提高了人们对政策制定者需要采取更多举措来支撑世界第二大经济体的预期。

政府可能会推出更多刺激措施，包括财政支出用于资助重大基础设施项目，为消费者和私营企业提供更多支持，以及一些房地产政策放松，政策内部人士和经济学家表示。

但分析师表示，快速扭转局面是不太可能的。

所有目光都集中在本月晚些时候预期的政治局会议上，届时高层领导可能会制定今年余下时间的政策方针。

没有"灵丹妙药"

亚洲股市下滑，中国人民币在数据令人失望后有所放缓。

尽管中国有望实现其2023年的温和增长目标，但存在着连续第二年未能实现年度目标的风险。

新加坡RBC资本市场亚洲外汇策略主管阿尔文·陈表示：“增长仅为6.3%，这个数字相当令人失望，显然增长势头正在减缓。”

“在这种减速的速度下，现在实际上存在着经济继续减速的风险，增长目标可能无法实现 - 如果经济继续以这种速度减速，可能无法达到5%。因此，我认为这确实提高了更多政策支持的紧迫性。”

由于COVID限制，中国经济去年仅增长3%，严重落后于官方目标。

大多数分析师表示，由于担心不断增长的债务风险，决策者不太可能提供任何激进的刺激措施。

然而，更严重的经济放缓可能导致更多的失业和通缩风险，进一步削弱私营部门的信心。

6月青年失业率从5月的20.8%上升至21.3%，创下新的纪录高点，毕业生在求职季节期间争抢有限的工作机会。

中国房地产行业占经济总量约四分之一，仍然处于下行趋势，6月新房价停滞不前。

房地产投资在6月同比下降了20.6%，而在5月下降了21.5%，根据路透社的计算。

一位高级央行官员周五表示，央行将利用政策工具，如存款准备金率(RRR)和中期借贷便利，来应对经济挑战。

上个月，央行将其基准贷款利率下调了10个基点。

一些中国观察家指责多年来严格的COVID措施和对房地产和科技行业的监管限制造成了"伤疤效应"，尽管最近官方努力放松了一些限制以支持经济。

一些经济学家已经提出了资产负债表衰退的风险，因为中国家庭和私营企业在经历了三年的COVID限制之后正在储蓄并减少借贷和支出。

“我们预计未来几个月将会看到货币政策的放松和针对关键行业的有针对性财政支持，包括房地产和建筑业，“穆迪分析公司的经济学家哈里·墨菲·克鲁斯在一份声明中表示。

“但这种额外支持不会是灵丹妙药。越来越多的迹象表明，2023年对中国来说将是一个值得遗忘的一年。”