办公楼房东展示未来的一瞥 | 路透社

一个空置的办公楼，5 Hanover Square，在美国纽约金融区，2023年7月6日。

2023年7月24日纽约（路透Breakingviews）- 皮德蒙特办公地产信托（PDM.N）正在翻找废墟。这家价值9.1亿美元的波壤办公楼所有者在波士顿、达拉斯等地拥有高品质的办公楼，刚刚以9.25%的利率借款，超过了它所替换的利率的两倍。考虑到更广泛的行业崩溃，这家房地产所有者在过去一年中股价暴跌了45%，实际上还算不错。

像许多同行一样，皮德蒙特明年有大量债务到期。这是首席执行官布伦特·史密斯下手的一个原因。根据Refinitiv收集的分析师估计，该公司的利息支出将在今年年底之前超过其税前利润。这对于面临2023年和2024年底到期的600亿美元债务的美国办公楼东家来说是一个不祥的迹象，根据数据挖掘公司RCA的数据。

房地产投资者主要希望确保他们的房产收益率（称为资本化率）高于借款成本。办公楼价格已经下跌到使资本化率接近10%的程度，这是激进对冲基金Land and Buildings Investment Management创始人乔纳森·利特的说法。更昂贵的债务意味着收入减少，但如果租金已经稳定并且利率继续上升，皮德蒙特早点开始重构资产负债表是明智的。（作者：劳伦·席尔瓦·劳夫林）

（作者是路透财经 Breakingviews 的专栏作家。所表达的观点属于个人观点。）

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由 Jeffrey Goldfarb 和 Sharon Lam 编辑

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