分析：灰度胜利为长达十年的现货比特币ETF推动提供了巨大助力 | 路透社

加密货币比特币的代表图案被放置在一块个人电脑主板上，这是2023年6月16日拍摄的插图。路透社/达多·鲁维奇/插图/文件照片

华盛顿，8月30日(路透社) - 一项支持Grayscale Investments的法院裁决对加密货币行业长达十年的努力来推出跟踪比特币的交易所交易基金(ETF)是一个重大助力，即使它并没有立即为这类产品打开大门。

华盛顿特区上诉法院的三名法官小组周二裁定，证券交易委员会在未解释其理由的情况下拒绝批准Grayscale提出的比特币ETF是错误的，这个案件一直受到行业的密切关注。

裁决要求证监会审查Grayscale的申请，这意味着它不确定会得出不同的结论并批准这一产品。周二表示正在研究这一裁决的监管机构可能会上诉。

尽管如此，高管和律师表示，这一裁决支持了加密货币行业的权利 - 该行业正在遭受证监会的大规模打击 - 获得正当程序，并更清晰地说明了它如何满足证监会的投资者保护标准。

这是继纽约一名联邦法官在7月裁定瑞波实验室在交易所出售其代币并没有违反法律之后的第二次重大行业胜利。证监会将上诉该案，而在随后的一项裁决质疑了其做法之后，该案的地位岌岌可危。

“这一决定代表着美国法院再次对SEC在数字资产领域被普遍视为监管过度的行为进行了反击，” Withers律师事务所加密货币业务联席主席Christopher LaVigne表示。

周三，SEC拒绝置评。“这对我们来说是一个巨大的胜利，对我们的投资者来说也是，实际上，对加密社区和整个投资社区来说都是，” Grayscale首席执行官Michael Sonnenshein周三告诉CNBC。周二，比特币上涨了约7%，尽管周三有所回落。最后报价为27,206美元。

现货比特币ETF将使投资者能够接触到市值最大的加密货币，而无需拥有它。SEC拒绝了所有现货比特币ETF申请，称申请者未能证明他们能保护投资者免受市场操纵。

然而，SEC已批准了基于芝加哥商品交易所（CME）的市场监控安排的比特币期货ETF，大多数比特币期货交易都在那里进行。Grayscale辩称，由于这两种产品都依赖于比特币的基础价格，同样的设置对其现货ETF应该是令人满意的。

上诉法院裁定SEC武断地拒绝了Grayscale的申请，因为“它从未解释为什么Grayscale拥有比特币而不是比特币期货会影响CME检测欺诈的能力。” CME并未立即就这一决定置评。

CF Benchmarks首席执行官Sui Chung表示，该裁决澄清了寻求推出受监管产品的加密公司“应该得到与它们提供已建立证券一样的正当程序和考虑。”

‘潜在路线图’

法院对CME安排的认可也为满足证监会对投资者保护的要求提供了潜在途径。

“这不会立即发生，但这很重要，因为它可能为成功的产品提供了潜在的路线图，”前证监会官员、WilmerHale律师Joseph Toner说道。

其他公司已向证监会提交了现货比特币ETF申请，包括资产管理巨头BlackRock(BLK.N)、Fidelity和WisdomTree(WT.N)。他们已经提出了与美国最大的加密货币交易所Coinbase Global的监控安排(COIN.O)。CME安排在周二的裁决后可能更具吸引力，一些高管表示。

“我不会感到惊讶，如果看到很多申请人试图将他们的监控协议转移到CME，”加密钱包Ledger的全球政策负责人Seth Hertlein说道。

BlackRock和Fidelity拒绝置评。“虽然我们密切关注新闻，但我们专注于与监管机构的重要和合作性的对话，”WisdomTree的首席法律官Ryan Louvar说道。

Coinbase的首席法律官Paul Grewal表示，Grayscale的裁决是行业需要的“重要一步”。据知情人士透露，Coinbase打算为申请现货比特币ETF的公司追求其提出的监控共享协议，该知情人士要求匿名。

律师们警告称，证监会可能会上诉，这将导致整个上诉法院或最高法院对此案进行审查，从而拖延最终决定数年。如果证监会不上诉，它可能会提供更具体的理由来再次拒绝Grayscale的申请或其他类似的申请，Withers的LaVigne表示。

他补充说：“我们可能会发现自己再次陷入这个无休止的循环中。”

纽约的Carolina Mandl和伦敦的Tom Wilson进行了额外报道；由Michelle Price和Jonathan Oatis编辑