H&M看起来与购物者的现实脱节|路透社

H&M 瑞典可持续发展经理费利西亚·罗伊特斯瓦德在该品牌首家自营租赁服务中展示一件礼服，瑞典斯德哥尔摩，2019年11月27日拍摄。图片拍摄于2019年11月27日。路透社/安娜·林斯特罗姆

米兰，9月15日（路透社Breakingviews）- H&M（HMb.ST）首席执行官海伦娜·赫尔默松感受到了压力。她领导的这家市值210亿美元的瑞典快时尚零售商在周五报告称，6月至8月的净销售“基本持平”，远低于路透社分析师调查中预测的5%同比增长。这在一定程度上是零售商普遍面临更为困难的时期的结果，但也与赫尔默松更注重利润率而非销售额有关。RBC分析师的调查显示，H&M的服装和家居用品的定价比英国平均水平低10%，而之前的平均折扣为20%。

H&M可能一直以为自己可以在消费者受通货膨胀影响的情况下保持定价权。其他零售商采取了不同的做法。其市值1,200亿美元的竞争对手Inditex（ITX.MC），旗下的Zara品牌被认为比H&M更高端，已开始暂停价格上涨。与此同时，价格更实惠的竞争对手Shein通过提供大幅折扣赢得了市场份额。目前，H&M的预期2023年EBIT利润率为6%，而Inditex的预期利润率为18%。如果这家瑞典公司开始提供更便宜的商品以刺激销售增长，其估值可能也需要下调。（作者：Lisa Jucca）

关注 @Breakingviews on X

(作者是路透Breakingviews专栏作家。所表达的观点属于个人观点。重新编辑以修正日期线，添加作者的命名项目代码。)

资本观察 - 关于全球金融的更简洁见解：

Deliveroo缺乏吸引人的收购呼声 阅读更多

花旗的大重组听起来很熟悉 阅读更多

Unity发现收入困境有多真实 阅读更多

美国天然气价格上涨既是好消息又是坏消息 阅读更多

Inditex有能力开始分享其现金储备 阅读更多

由George Hay和Streisand Neto编辑

所表达的观点属于作者个人观点。它们不代表路透新闻的观点，根据信任原则，路透新闻致力于诚信、独立和无偏见。