美联储“软着陆”难以捉摸为什么美国人对经济如此愤怒？| 路透社

一名妇女在美国华盛顿特区的Mount Pleasant社区的El Progreso市场购物，2022年8月19日。路透社/Sarah Silbiger/文件照片

华盛顿，9月26日(路透社) - 美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔上周强调表示，人们“讨厌通货膨胀，讨厌它”，但他没有提到另一个事实 - 当物价上涨时，他们也会惩罚执政的政客。

央行寻求物价上涨速度放缓并持续经济增长的“软着陆”目标看起来越来越可能。事实上，美国可能会在明年2024年总统大选竞选活动达到高潮之际达到一个甜蜜点。

这是一种良性结果，学术研究和高级经济学家曾经称之为几乎不可能的，在2022年6月通货膨胀达到40年来的最高水平之后。一些人警告说，为了减缓物价上涨的速度，可能需要让数百万工人失业，这让人回想起上世纪70年代的央行经验。

然而，自从2020年冠状病毒大流行爆发以来，经历了多年的经济动荡，美国人并不为此欢呼，至少如果你问他们对经济的看法。

根据上个月发布的路透社/益普索民调，超过40%的在2020年总统选举中支持乔·拜登的美国选民表示，他们认为经济比那时更糟。

共和党总统候选人前领跑者、前总统唐纳德·特朗普面临一系列与他试图推翻2020年选举有关的刑事起诉。然而，最近的一些民意调查显示，他与拜登在2024年的假设对决中并列。

这是因为实际情况并不像积极的通货膨胀趋势所表明的那样好。随着物价飞涨和一系列疫情时代的政府福利计划的终结，通胀调整后的家庭收入去年下降，贫困率上升。

过去18个月，随着美联储加息以遏制通货膨胀的激增，借款成本也急剧上升，加剧了消费者的不满情绪。

过去的总统选举往往似乎取决于钱包问题。高通货膨胀和美联储引发的经济衰退阻碍了吉米·卡特总统1980年竞选连任的竞选活动，对手是共和党候选人罗纳德·里根；乔治·赫伯特·沃克·布什总统在1992年寻求连任时受到上升的失业率、物价飙升和经济衰退的影响，他的对手是民主党人比尔·克林顿，这场竞选中，克林顿的一位顾问以“经济，蠢货”为竞选策略做了著名的框架。

拜登政府通过释放国家战略石油储备、降低健康保险费、谈判常见处方药的价格，并试图结束肉类加工业的垄断以及打击消费者支付的“垃圾”费用，努力降低成本。

他们还宣称拜登任期内数千亿美元的基础设施投资将通过缓解供应链约束来增加美国经济的能力。批评者说，支出和相关赤字实际上可能助长了更高的价格。

一位拜登顾问表示，白宫明白经济和通货膨胀是一个关键问题，竞选活动计划了一场关于“拜登经济学”的大规模媒体宣传。该顾问补充说，许多选民认为对民主和自己的权利的威胁同样重要，去年中期选举中民主党的强劲表现也表明了这一点。

“道德愤慨”

分析师、经济学家和媒体密切关注主要通货膨胀指标——美国消费者价格指数，以了解每月价格从一个月或一年前上涨了多少。

截至8月，消费者价格指数上涨了3.7%，较2022年6月的9.1%的高峰大幅下降。

但这并不是选民关心的问题。尽管价格上涨的速度放缓，但之前涨价带来的冲击仍然存在。换句话说，通货膨胀下降并不意味着价格会回到原来的水平，只是增长速度放缓了。

在杂货店购物的人更不太可能欣赏到肉类、家禽、鱼类和鸡蛋现在比年初便宜一点，因为这些商品的通货膨胀在几个月内是负的，而是会因为这些主要蛋白质来源仍然比2020年初疫情爆发前贵约24%而皱眉。

在1990年代中期的一项调查中，耶鲁大学经济学教授和诺贝尔奖获得者罗伯特·席勒发现，通货膨胀引发了“一种道德愤慨的语调”。

席勒写道：“人们讲述企业过分追求利润、美联储表现愚蠢、人们试图过上超出自己负担的生活，或者政客过分努力争取连任的故事。”

在2022年夏天的另一项有力的调查中，管理咨询公司麦肯锡发现，通货膨胀的出现迅速使在以往的调查中感到对经济悲观的受访者的比例翻了一番，甚至超过了疫情期间的数字，而那场疫情导致了美国110万人死亡，并使经济陷入混乱。

“如今，通货膨胀加速至四十年来的最高水平，情绪变得更加阴暗，”麦肯锡的研究称。

美国心理学协会的“2022年美国压力”报告的标题是“对未来感到担忧，受通货膨胀困扰”。

在杂货店或加油站支付更多的钱，怎么能和像疫情这样的大灾难相比呢？

在后一种情况下，数万亿美元的政府安全网为人们提供了度过失业率的初期激增，并为他们提供了一个避开工作直到他们认为工作场所安全的缓冲。

没有类似的缓冲来抵御更高的价格、被拉伸的家庭预算或者侵蚀退休金。通货膨胀是普遍存在的，而通过价格控制或补贴等手段来对抗通货膨胀通常是行不通的。

拜登本月承诺要再次降低汽油价格，对于任何总统来说，这都是一个草率的誓言，因为政府对油价的影响有限。

问题是从现在开始通货膨胀的伤疤会持续多久，价格上涨的速度是否会继续趋于缓和，以及是否像美联储似乎预期的那样，经济的其他部分是否仍然在正轨上。

依然在消费

如果按照央行目前的预期发展，明年甚至可能会出现利率下调，让拜登测试一个前提，即在宽松信贷环境下依然能否像在经济衰退、金融紧缩和物价上涨的环境中那样，依靠强劲经济来竞选。

甚至在此之前，有迹象表明公众情绪可能正在发生转变。美国人口普查局截至9月4日的最新家庭脉冲调查显示，虽然80%的受访者仍然对未来的通货膨胀“有些”或“非常”担忧，但这一数字已经从早期的高峰下降了。

正如鲍威尔上周所指出的，人们在调查中说的话和他们的行为之间存在分歧。

当被问及问题时，他们感到不满。

当被放任时，他们去购物。

“这是一个非常火爆的劳动力市场…你开始看到根据大多数指标，实际工资现在是正的…总的来说，家庭状况良好，”鲍威尔在9月20日最新一次美联储政策会议结束后的新闻发布会上说道。“调查是另一回事。调查显示人们对经济感到不满。我认为很大一部分原因是人们讨厌通货膨胀。讨厌。这导致人们说经济糟透了。与此同时，他们在花钱。他们的行为并不完全符合调查结果。”