独家：消息人士称，中国要求银行展期地方政府债务，风险加剧

出租车驶过香港中国建设银行（CCB）大厦、中国银行大厦、长江集团中心、汇丰银行和渣打银行总部等摩天大楼，2021年8月17日，中国香港。图片拍摄于2021年8月17日。REUTERS/Tyrone Siu/文件照片

北京，10月17日（路透社）- 两名知情人士表示，中国已告知国有银行以较低利率将现有的地方政府债务转为较长期贷款，这是北京方面努力降低陷入困境的经济中的债务风险的一部分。

经济学家表示，负债累累的地方政府对世界第二大经济体及其金融稳定构成重大风险，尤其在深化的房地产危机、多年来对基础设施的过度投资以及遏制COVID-19大流行的巨额支出之际。

2022年，地方政府债务达到92万亿元人民币（12.58万亿美元），占该国经济产出的76%，高于2019年的62.2%。

其中一部分是地方政府融资平台公司（LGFV）发行的债务，城市利用这些债务为基础设施项目筹集资金，通常是在中央政府敦促下，当中央政府需要刺激经济增长时。财政困难可能会使北京方面更难启动陷入停滞的经济复苏。

据知情人士透露，中国人民银行（PBOC）上周向主要国有银行发布命令，要求其延长贷款期限、调整还款计划，并降低对LGFV的未偿贷款利率。

2024年或之前到期的贷款如果逾期，将被归类为“正常”而不是不良贷款，并且不会影响银行的绩效评估，消息人士之一表示。路透社首次报道了这些措施，以化解当地债务风险。

消息人士没有具体说明将重组多少债务。

为确保银行不会因债务重组而遭受重大损失，滚动贷款的利率不得低于中国国债利率，一位消息人士表示，并补充说贷款期限不得超过10年。中国的基准10年期政府债券收益率目前约为2.7%，而基准一年期贷款市场报价利率为3.45%。

由于这些政策属于机密，两位消息人士拒绝透露身份。

“地方政府融资平台的贷款借款成本通常约为4%，在一些地区和情况下，成本可能甚至更高，约为5%至8%，”一位银行家表示，他拒绝透露身份，因为未获授权向媒体发表言论。

“大规模延期贷款和降低利率将给银行的运营造成严重打击，”他说。

尽管地方财政问题日益严重，中国中央政府对解决债务问题采取谨慎态度，以避免道德风险：如果投资者认为北京将永远会援助地方政府或国有企业，他们可能会被鼓励承担更大的风险。

中国不断加剧的房地产危机加剧了地方政府的压力，开发商无力购买更多土地，传统上是地方收入的主要来源。自2021年中期以来，房地产行业的债务危机已经爆发，占中国房屋销售额40%的公司已经违约，其中大多数是私人开发商。

中国人民银行（PBOC）和国家金融监管局未立即回复路透社的置评请求。

主要风险

中国共产党的最高决策机构中央政治局在7月下旬表示，将宣布一揽子措施来减少地方政府债务风险，但目前尚未正式公布详细计划。

澳新银行研究部门的分析师在上周的一份报告中表示，逐渐偿还20年的地方政府债务将需要每年支付6.5万亿元人民币，这比中国预计的年名义GDP增长还要高，他们说。

消息人士称，央行表示将优先解决12个被确定为“高风险”的地区的债务风险，包括天津市、贵州省和广西省，重点是今年和明年到期的公开市场债券和非标准债务产品。

消息人士称，银行正受到鼓励向地方政府融资平台公司发放新贷款，用于偿还债券和非标准债务。

此外，随着北京试图减少地方债务风险，中国投资者正纷纷涌向地方政府融资平台公司的债券，包括来自风险最高发行者的债券，因为他们押注于隐性政府担保。

债务偿付悬崖

瑞银的一份研究报告称，地方政府融资平台公司在2023年和2024年上半年面临着重大债券到期压力。报告称，2023年上半年有超过2.1万亿元的地方政府融资平台公司债券到期，今年下半年有另外1.75万亿元，2024年上半年有1.69万亿元，这是历史上最高的到期压力。

此外，央行将与银行建立紧急工具，向地方政府融资平台提供贷款，以解决任何短期流动性压力，两位消息人士称。第二位消息人士称，地方政府融资平台需要在两年内偿还贷款。

财经新闻媒体财新网最早在8月份报道了央行的紧急流动性工具。

在12个高风险地区，一些地方政府将需要抵押或转让其在当地国有企业的股权，以换取银行提供的贷款展期，第二位消息人士称。

去年，中国西南部贵州省的一个政府融资单位将价值23亿美元的贷款延长了20年，调整了年利率在3%至4.5%之间。

（1美元=7.3146人民币）