中国的房地产增长必须说服谨慎的银行 | 路透社

一个老房子出现在上海广富里社区新公寓楼前，2016年4月18日，中国上海。路透社/宋艳/文件照片

香港，11月15日（路透社Breakingviews）- 习近平陷入了负债的开发商和风险胆小的银行家之间。中国国家主席最新尝试通过廉价贷款来促进住房市场，是2022年方案的扩大版。由于放贷方不愿增加对过度杠杆的房地产集团的敞口，那个方案并没有奏效。习近平需要阐明一个更广泛的计划，恢复银行对陷入困境的房地产行业的信心。

中国人民银行计划提供至少1万亿元人民币（合1370亿美元）的低成本融资，以支持一个占中国经济20%以上的病态房地产市场。据彭博社报道，当局将分阶段将这笔资金注入城市更新项目和公共住房计划，通过国家指导的政策银行。他们希望最终这笔资金会流向购房者。

北京的问题在于，它发放的资金可能无法到达预期的目标，因为银行不愿将其转移给房地产开发商。中国人民银行去年11月开始向国有银行提供无息贷款，此前购房者曾在全国范围内举行抗议活动，并拒绝支付未完成房屋的抵押贷款。但据《金融时报》报道，由于与陷入困境的项目相关的高风险，银行迄今仅占用了央行提供的2000亿元人民币的不到1%。

当局已加大努力，以防止市场下行，几乎所有主要私营房地产公司都违约。由于房价下跌带来的阴郁情绪也在压制消费者信心和整体经济。

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2013年，习近平刚上任时也面临类似的恶性循环。两年后，他的政府开始强力推动一项旨在“去库存”房地产部门的政策指导。中国银行听从北京传来的强烈信号。它们开始为地方政府提供资金，用于支付棚户区改造的流离失所居民，这些居民用这笔钱购买了新房。

这有助于支撑房价，避免了崩盘。矛盾的是，这种“去库存”迅速导致了“补库存”，因为主要开发商迅速增加了债务，导致了北京目前正在对抗的房地产泡沫。

然而，仅仅向不情愿的银行投放资金并不能帮助治愈当前的房地产创伤。习近平可能需要借鉴自己的经验，并提出一揽子政策，从根本上解决这个问题。

背景新闻

据彭博社11月15日报道，中国人民银行计划向房地产部门注入至少1万亿元人民币（约合1370亿美元）的低成本融资，以加大努力支持陷入困境的房地产市场。

2022年11月，北京设立了类似的计划，通过国有银行提供2000亿元人民币的无息贷款，以资助全国范围内的停滞住房项目。据《金融时报》9月14日报道，这些资金中不到1%被动用，因为中国银行不愿承担向陷入困境的项目贷款的风险。

编辑：Francesco Guerrera和Thomas Shum

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