阿尔斯通采取直接途径降低可信度 | 路透社

AGV高速列车的比例模型上印有阿尔斯通的标志，该模型出现在2017年5月4日法国巴黎附近圣温的一次新闻发布会上，该发布会是为了介绍该公司2016/17财年的全年业绩。路透社/冈萨洛·富恩特斯摄

伦敦，11月15日(路透Breakingviews) - 阿尔斯通(ALSO.PA)的问题正在积累。上个月披露现金流警告后，导致股价暴跌35%的这家法国40亿欧元的火车集团表示，不会考虑通过增资来修复资产负债表。周三，首席执行官亨利·普帕特-拉法尔格承认，通过资产处置来削减债务的计划可能不足以避免一次现金增资，这导致股价再次下跌20%。

阿尔斯通的困扰，包括库存积压、项目延迟和订单放缓，并没有发生实质性变化。但为了保持其投资级信用评级，该集团需要削减自3月以来飙升了50%至34亿欧元的净债务。此外，投资者可以看到，高达10亿欧元的资产处置计划仅相当于到2025年3月设想的减杠杆的一半，而阿尔斯通提议他们在本财年将不会获得股息。

至少阿尔斯通的大股东，包括魁北克存款与投资基金以及法国国家投资银行Bpifrance，已经意识到Poupart-Lafarge应该被剥夺他的双重主席职务。但正如丹麦的Orsted（ORSTED.CO）已经发现的那样，投资者最讨厌的不仅是运营动荡，还有一个不断变化的信息。 （乔治·海撰写）

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由Lisa Jucca和Oliver Taslic编辑

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