阿根廷投资者无论谁赢得总统大选都将面临财务困境

阿根廷总统候选人Sergio Massa来自Union por la Patria党，Javier Milei来自La Libertad Avanza党，在2023年11月19日总统大选前的总统辩论中，在布宜诺斯艾利斯大学法学院互动，摄于2023年11月12日。路易斯·罗巴约/路透社/文件照片

纽约，11月16日(路透社) - 全球投资者预计，无论选民选择谁作为下一任总统，阿根廷都将面临大量的财政困难，社会动荡将成为头等大事，因为急需的财政调整很可能会引发更多的通货膨胀。

经济部长Sergio Massa和民粹主义外来者Javier Milei将在11月19日总统选举决选中正面交锋，这是一个选择，要么坚持目前的佩罗尼斯特政府，要么急转向右翼自由主义。

获胜的候选人将于12月10日上任，需要解决一个通货膨胀率达到143%的经济问题，一系列混乱的资本管制，一场迫在眉睫的衰退，以及摩根大通估计的净外汇储备为负153亿美元。

巴克莱拉丁美洲经济学家皮拉尔·塔韦拉在周三的一份声明中表示：“目前的经济政策立场已经没有了混淆的余地，新任总统将不得不在经济政策上转变方向。”

“转变的程度将取决于他们对改革的承诺以及执行改革的政治能力的结合。”

米莱的冲击疗法包括废除中央银行和实行美元化经济，而马萨的提议是更渐进的变革，尽管修剪财政赤字并刺激更多出口以重建储备。

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阿根廷已同意将本年度主要财政赤字削减至国内生产总值的1.9%，以遵守440亿美元的国际货币基金组织（IMF）计划，该计划帮助这个农产品出口国在面对严重干旱时保持运转。

赤字预计将大幅扩大，伊泰银行将其定为年底时国内生产总值的3%。IMF内部已经强化了其观点，可能在资金拨款方面变得更加严格，这意味着下一个300亿美元不再是必然的。

瑞士银行全球财富管理新兴市场美洲首席投资官Alejo Czerwonko表示：“最有可能的情景是，我们会看到双方坐下来，拿出一张白纸重新设计计划。”

“现有的框架和协议已经无法挽回，所以政府的变动为每个人提供了制定新计划的机会。”

经济很可能已经陷入衰退，并预计明年再次收缩。通货膨胀预计将在2023年年底达到185%，继去年接近100%之后。

部分责任归咎于鼓励中央银行印钞的政策，执政的佩罗尼主义联盟迄今成功地利用这一政策来提高马萨赢得总统大选的机会。

马萨在2022年8月宣誓就任经济部长后，承诺停止印钞以对抗通货膨胀。

瑞士瑞银资产管理新兴市场债务策略师卡洛斯·德索萨表示：“当一个在财政上做了不负责任的事情的人告诉你‘一旦我当选我就会负责任’，我认为怀疑是合理的。”

“市场可能更倾向于米莱因为他在实施财政调整方面更加可信赖。”

继续取消能源补贴，去年总额达到120亿美元，将是议程中的重要议题。

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投资者也认为阿根廷比索被高估，这意味着贬值很可能在计划中。官方汇率约为每美元350比索，而黑市汇率接近每美元1,000比索。

但贬值将引发通货膨胀进一步上升，这对贫困人口影响最大。阿根廷已有五分之二的人生活在贫困线以下，人们担心如果这个数字增长得更多，街头将涌入抗议者，社会动荡将爆发。

瑞士银行预计官方汇率将在2023年结束时达到550比索，然后在2024年底跳升至1,350比索，2025年底达到1,900比索。

瑞士银行的切尔沃恩科表示：“社会动荡仍然是大多数人心中最担心的风险。每个投资者都明白，阿根廷所需的宏观经济调整必然会带来短期的痛苦。”

对于投资者来说，纽约交易的阿根廷股票(.MIAR00000PUS)已经成为一线希望，年初至今上涨近15%。但这是在四个月前年初至今上涨近50%之后，预计无论谁赢，表现不佳都将持续下去，根据摩根大通的迭戈·塞莱东(Diego Celedon)的说法。

“无论结果如何，阿根廷股票都将面临严峻的局面，这将阻止市场表现优异，” 塞莱东在一份客户备忘录中写道。