CATL准备为最疯狂的电动梦想提供动力 | 路透社
Katrina Hamlin
Robin Zeng，中国电池制造商宁德时代（CATL）的董事长兼创始人，出席了2023年4月21日在中国上海举行的兰亭论坛。路透社/宋子琪摄
香港，12月5日（路透社Breakingviews）- 当世界上最大的电池制造商已经拥有充裕的流动性时，为什么还要出售股份？在今年3月一项在瑞士筹集超过50亿美元的计划受挫后，CATL（300750.SZ）现在正在考虑在深交所上市的股票之外，明年早些时候考虑在香港上市，IFR在11月份报道。穆迪计算，截至6月底，其净现金为1020亿元人民币（140亿美元）。问题是，其中大部分位于中国。在境外拥有更多资金将使这家市值1,000亿美元的集团为在欧洲及其他地区的激增扩张做好准备。
CATL刚刚在德国的一家新工厂开始生产，并正在匈牙利建厂，这是其首次西进。CEO曾毅通过从中国转移资金和海外借款来为这些项目融资。尽管面临北京的资本管制，但三位分析师告诉Breakingviews，如果需要，他可能会再次重复这些举措。随着时间的推移，他还应该能够利用其国际业务将产生的大量现金；根据惠誉的数据，中国以外的销售已经占到营收的近36%。
然而，曾文的遥远目的地愿望清单也在迅速增长。CATL与印尼的雄心勃勃的协议涉及从采矿原材料到在这个资源丰富的国家制造和回收电池的项目。它还与越南特斯拉追随者Vinfast和泰国的Arun Plus合作。与此同时，CATL正在测试美国市场对中国供应商的需求，通过向福特汽车授权其先进的磷酸铁锂技术（F.N）。
但是电池生产需要大量资金：仅匈牙利工厂的成本就超过了70亿欧元。如果多个门同时打开，即使CATL也可能需要一些额外的资源，股权发行将有助于避免资产负债表过多负债。根据Visible Alpha的数据，公司的长期贷款自2020年以来增加了十多倍，达到了700多亿元人民币，其长期债券也增加了约三分之一，达到了近200亿元人民币。
当然，现在并不是做交易的好时机。香港的基准恒生指数今年已下跌了16%。但随着曾文的电动梦想加速实现，他会希望确保CATL自己的电池充满电。
背景资料
据财经刊物IFR11月22日报道，中国电动汽车电池制造商宁德时代考虑最早于2024年在香港上市。
讨论是在监管担忧导致该公司今年早些时候计划发行瑞士全球存托凭证的交易流产后进行的。据路透社3月报道，该交易预计将至少筹集50亿美元。
由安东尼·柯里和托马斯·舒姆编辑
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