恩泰恩的下一任首席执行官将不得不冒险| 路透社

一个人站在英国伦敦的Ladbrokes投注店内，2023年3月4日。路透社/Henry Nicholls

伦敦，12月13日(路透社Breakingviews) - Entain的(ENT.L)首席执行官Jette Nygaard-Andersen最终离开了，她在任期内导致该公司市值下跌35%。在她任内，这家价值50亿美元的英国上市体育博彩集团拒绝了来自MGM度假村国际(MGM.N)的要约，并开始了债务资助的并购狂潮，招致了像Eminence Capital的Ricky Sandler这样的激进投资者的愤怒。

尽管Nygaard-Andersen的业绩不佳，她的离职可能会使该集团易受收购。包括债务在内，它的价值仅为未来EBITDA的8倍，而竞争对手Flutter Entertainment的(FLTRF.L)为14倍，使用LSEG数据。早在2021年1月，Entain拒绝了MGM对该集团提出的价值约80亿英镑的要约，比其当前价格高出60%。

为了保持独立，下一任首席执行官将需要解决30亿英镑的沉重债务负担，相当于明年EBITDA的3倍以上。他们还必须投资于巴西和美国等增长迅速的国家，Entain与MGM的合资企业在那里一直处于下滑状态。这将意味着偏离Nygaard-Andersen的并购策略，而是通过出售澳大利亚等成熟市场的资产来筹集现金。为了做出如此大胆的改变，Entain最好任命一位来自集团外部的新鲜视角，而不是选择另一位内部候选人。(作者：Yawen Chen)

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(作者是路透社Breakingviews专栏作家。所表达的观点属于个人观点。)

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由尼尔·安马克和奥利弗·塔斯利克编辑

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