Adobe在遇到监管障碍后搁置了200亿美元的Figma交易 | 路透社

在这张插图中，2022年6月13日，智能手机上显示着Adobe标志。REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/文件照片

12月18日（路透社） - 周一，Adobe（ADBE.O）放弃了对基于云的设计平台Figma的200亿美元交易，指出在欧洲和英国获得反垄断批准“没有明确的途径”，这本来将是对软件初创公司进行的最大收购之一。

去年9月宣布的这笔现金和股票交易是最新一笔受到监管机构严格审查的交易，这些监管机构担心大型科技公司的收购将增强主导公司的市场力量，或涉及被视为新兴竞争对手的初创公司。

Adobe将向总部位于旧金山的Figma支付10亿美元的终止费，Figma的基于Web的协作设计平台被Uber（UBER.N）、Coinbase（COIN.O）、Zoom Video Communications（ZM.O）等许多公司使用。

Figma在过去一年中将团队规模从800人扩大到1300人，并有望将其年度重复收入增长40%，达到6亿美元以上，知情人士称。该公司还实现了现金流的正收益，这是公开市场投资者评估潜在IPO候选公司的重要指标。

Figma和Adobe都受益于生成式人工智能热潮，Figma推出了新功能，扩展到软件开发，而Adobe则推出了生成式照片工具，如Adobe Firefly。

英国竞争与市场管理局（CMA）上个月表示，这笔交易将损害绝大多数英国数字设计师使用的软件的创新，与欧盟对竞争减少的担忧相呼应。

知情人士称，尽管这两家公司一直与英国、欧盟和美国的反垄断机构保持密切联系，以找到完成交易的途径，但英国监管机构最近几周表示，Adobe需要出售Figma设计这一收购的核心资产以解决问题。

Adobe的股价上涨约1%，拒绝向CMA提供解决方案，理由是没有任何能保留交易好处并足以缓解其担忧的补救措施。

这家Photoshop制造商辩称，它与Figma没有任何实质性的竞争。它在11月表示，唯一与反垄断问题相关的产品是Adobe XD设计工具，在过去三年中作为独立应用程序亏损了2500万美元。

Adobe首席执行官Shantanu Narayen周一表示，公司“强烈不同意最近的监管结果，但我们相信独立前进符合我们各自的最佳利益。”

欧洲委员会未立即回应置评请求，而CMA表示将取消其调查。

由于其对微软（MSFT.O）收购动视暴雪690亿美元交易等备受关注的交易采取行动，CMA最近几个月一直备受关注。

一些分析师表示，此次终止表明对并购更严格的审查也可能破坏初创公司的机会。

“这种影响不仅会在大科技公司中感受到，也会影响到那些可能无法获得有利退出溢价的较小科技公司，” Running Point Capital Advisors 的首席投资官Michael Ashley Schulman说道。“就Figma而言，它接受了Adobe两倍估值的收购要约。”

Figma的交易被视为对“未来工作”的一种押注，但投资者对高昂的价格和潜在利润侵蚀的担忧在宣布时已经抹去了Adobe超过300亿美元的市值。

这也是Figma的风险投资支持者，包括Index Ventures、Sequoia Capital、Greylock Partners和Kleiner Perkins的一次重大胜利。

Index Ventures合伙人Danny Rimer在一份电子邮件声明中表示，Figma“将作为一家拥有不可思议团队、明确使命和专注的独立公司蓬勃发展”。