大型银行预测2023年经济衰退，美联储转向 - 华尔街日报

大型银行预测经济衰退即将来临。

23家与美联储直接业务往来的大型金融机构中，超过三分之二的经济学家们预测美国将在2023年经历衰退。另外两家预测2024年将会出现经济衰退。

这些被称为主要交易商的公司是一群包括巴克莱银行、美国银行、道明银行和瑞士银行集团等公司的交易公司和投资银行。他们列举了一些危险信号：美国人正在花光他们在疫情期间存下的储蓄。房地产市场正在下滑，银行正在收紧他们的贷款标准。

“我们预计全球GDP增长将在2023年出现下滑，美国和欧元区都将陷入衰退，”法国巴黎银行的经济学家们在该银行的2023年展望报告中写道，标题为“驶向衰退”。

经济学家们表示，主要罪魁祸首是美联储，几个月来一直在提高利率，试图放缓经济增长和遏制通货膨胀。尽管通货膨胀最近有所缓解，但仍远高于美联储的目标水平。

美联储在2022年共提高了七次利率，将其基准从0%至0.25%的范围提高到目前的4.25%至4.50%，创下15年来的最高水平。官员们在去年12月表示，他们计划在2023年将利率提高到5%至5.5%之间。

大多数《华尔街日报》调查的经济学家预计，更高的利率将使11月份的3.7%的失业率上升到5%以上——尽管从历史标准来看仍然较低，但这种增加意味着数百万美国人将失去工作。

大多数人也预计美国经济将在2023年收缩。

尽管在2022年利率上升期间，经济表现相对良好——例如失业救济申请保持在低水平——经济学家表示，更高利率的冷却效应将在2023年更为明显。美国利率仍远低于历史水平，但自2008年以来为最高水平，超过了全球金融危机。

当然，华尔街和华盛顿几乎所有人都在2022年判断错误——从美联储坚称通货膨胀将是暂时的，到预测股票和债券价格增长平淡的顶级华尔街分析师。投资者、分析师和经济学家误判的程度让许多人对即将到来的一年感到不安。

尽管如此，经济学家和资产管理人员指出一些指标通常预示着经济衰退：银行已收紧贷款标准，需求已经减弱到通常与经济衰退相关联的水平。美国会议委员会的领先经济指标连续九个月下降，达到了历史上预示经济衰退的水平。而追踪整体业务活动以及服务和制造业部门的指标已经下降到自2020年因疫情引发的衰退以来的最低水平。

此外，美国政府债券在三个月至两年到期的债券的收益率高于到期时间为10年、20年或30年的债券。这种所谓的倒挂收益率曲线是一个警告信号，自二战以来每次美国经济衰退之前都会出现。

根据美联储的数据，美国人在疫情高峰期存下的过剩储蓄已经从约2.3万亿美元减少到1.2万亿美元。德意志银行的分析师预计这笔储蓄将在十月完全用尽。

德意志银行的高级美国经济学家布雷特·瑞安表示：“消费者的需求正在减缓，我们认为随着过剩储蓄开始耗尽，消费者更加紧张，需求将急剧下降。”瑞安先生说，企业也可能不得不削减资本支出。

值得肯定的是，大多数预计美国经济将收缩的经济学家认为这将是一次“轻微”或“温和”的经济衰退。他们预计，得益于美联储转向降息，经济和美国股市将在2023年底出现反弹。他们普遍预计，债券将在2023年实现强劲回报，而股票将在年底略有增长。

大多数展望预计美联储将在第一季度加息，第二季度暂停，然后在第三或第四季度开始降息。

他们预计美联储的转向将给股市带来增加的波动性，但总体上会带来一般的回报。平均展望目标是标普500指数在2023年底比当前水平高约5%。一些人预计标普500指数将在2023年底从当前水平下跌，包括巴克莱和法国兴业银行。

“股票看起来非常高估，”Amherst Pierpont的高级董事总经理Steven Abrahams说道。“现在很容易将资金从股票调配到债券市场。”

《华尔街日报》调查的23家金融机构中，只有5家表示他们预计美国在2023年和2024年将避免陷入衰退：瑞士信贷集团、高盛集团、汇丰控股、摩根大通和摩根士丹利。

“一些历史上可靠的领先指标正在发出衰退信号，但在我们看来，这些指标无法正确评估当前环境下的衰退风险，”瑞士信贷的高级美国经济学家Jeremy Schwartz在该银行的2023年经济展望中写道。

但即使这些相对乐观的经济学家也预测，美国经济增长将远低于过去20年的水平。

他们预计，今年的增长速度将平均放缓到约0.5%。从2012年到2021年，经济以平均2.1%的速度增长。

高盛对2023年的前景最为乐观，预计美国国内生产总值增长1%。

2023年1月3日的印刷版上刊登了“大银行预计衰退和美联储政策转向”的文章。