亚马逊需要成为一个增长速度较慢的奇迹-华尔街日报
Dan Gallagher
宏观经济放缓恰逢亚马逊正试图吸收其履行能力的重大扩张，这对这家电子商务公司来说尤为不利。预计亚马逊将在本月晚些时候公布2022年的全年业绩，预计其营收增长率将首次降至个位数，而运营利润率较上一年下降了一半以上。
华尔街并不友善；亚马逊的股价在2022年下跌了50%，这是自互联网泡沫破裂以来最糟糕的一年，明显比其大型科技同行更糟糕，除了Facebook母公司Meta Platforms。自股价在2021年7月达到峰值以来，亚马逊已经蒸发了超过1万亿美元的市值，这是贾西上任第一周时的情况。
但与Facebook母公司的困境不同，亚马逊的问题实际上不能归咎于其现任老板的重大战略失误。经济放缓影响了零售商和云公司，这是亚马逊的两大主要业务。而在前首席执行官杰夫·贝索斯的监督下，亚马逊不幸地决定扩大其交付网络。贾西先生现在正在监督裁员，预计将影响超过18,000名员工，主要是公司员工——据《华尔街日报》周三报道。
在较长的时间内，由Jassy先生来规划亚马逊的新阶段。而很有可能，它看起来不会像以前那样。亚马逊目前已经成功地打破了大数定律；截至2021年的五年期间，收入增长年均为28%，超过了苹果、微软和谷歌的增长速度，即使亚马逊的年销售额接近5000亿美元。但是，在接下来的五年里，以这个速度增长一半将需要亚马逊每年增加1000亿美元的新业务。
一句话：不太可能。因此，在Jassy先生的领导下，亚马逊将需要更加密切地关注公司的底线。由于亚马逊主要关注零售业务，它从未像科技同行那样拥有相同的利润率，但其云业务收入所占比例的增加使其运营利润率在过去四年中保持在5%以上——是前四年平均水平的两倍多。
共识估计目前认为，到2027年，亚马逊的运营利润率将突破两位数；即使更早实现这一目标也有助于Jassy先生重新赢得投资者的信任。该公司蓬勃发展的广告业务将在这方面发挥作用。根据Insider Intelligence的数据，亚马逊目前的广告收入约为380亿美元，在美国数字广告市场中排名第三。
尽管如此，亚马逊的两个核心业务在2023年都面临严峻挑战。全球经济衰退的前景将抑制零售购物者的消费倾向。根据周四发布的Adobe数据，全国假日电子商务销售额仅比去年同期增长了3.5%，而去年同期增长了8.6%。
与此同时，由于经济疲软，AWS云业务可能会受到影响，因为其大型企业客户被迫削减支出。瑞银分析师周二下调了对AWS和微软竞争对手Azure业务的全年预测，称大型云客户发出了“多年来最糟糕的信号”。
亚马逊的一些新业务风险也很大。它现在拥有MGM，并据报道打算每年花费10亿美元制作12至15部院线电影，其盈利能力将在很大程度上取决于更多人是否重返影院。而即将完成的收购1Life Healthcare也不会增加底线。这家初级医疗服务提供商在过去三年里一直亏损，并预计在接下来的三年里仍将亏损。
亚马逊以其富有创造力和进取心而闻名——它仍然拥有Bezos先生曾考虑用于公司名称的relentless.com域名。而Jassy先生成功地从零开始创建了一个年收入仅次于微软的企业软件业务，也不容忽视。Bezos先生曾考虑将亚马逊命名为“Cadabra”，以致敬著名的魔术师。现在轮到他的继任者从中施展一些真正的增长和盈利的魔术了。
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发表于2023年1月6日的印刷版上，标题为“亚马逊需要成为增长奇迹”。